銅價震蕩整固，注下游需求

1、美聯儲Lacker稱，如果由他來下決定，美聯儲現在就將出售資產。3月的會議紀要顯示，6月加息獲得大量支持。美國經濟持續發展且進一步復蘇。美元指數大幅上漲，壓制銅價。

2、中國3月CPI同比漲1.4%，超預期并與上月持平；PPI跌幅8個月來首次收窄。通脹數據好于預期，但通縮壓力仍在，經濟疲軟，政策仍有望繼續放松。

3、一帶一路規劃以及長江中游城市群建設將成為我國經濟增長的重要支撐力量。

4、10日，LME銅庫存減少75噸至330050噸，上期所銅庫存較上周減少5881噸至240775噸。現貨對當月合約報升水60元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格43550元/噸-43610元/噸，升水銅成交價格43570元/噸-43650元/噸。持貨商早市捂貨，等待盤面拉升，低價貨放出后迅速被投機商吸收，平水銅率先調高升水出貨，好銅被動推升出貨，品牌間繼續無價差，但隨著好銅報價抬升至百元附近，市場交投明顯受抑，再度開啟僵持模式，但持貨商交割前開始關注隔月價差變動，投機商入市短線操作增加，下游按需接貨，整體成交仍不溫不火。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅非商業多頭58765手，非商業空頭63761手，因而非商業凈空頭4996手，較前一周增加842手凈空頭。

LME銅報收6020，漲0.41%，滬銅主力報43470元/噸，漲0.21%，周五晚間倫銅大幅沖高，帶動滬銅不斷走高，但收盤跌幅有所收窄，說明6000附近多空分歧較大。美聯儲部分官員認為美國經濟增長前景樂觀，6月加息理由充分。我國CPI、PPI數據好于預期，但通縮壓力仍在，寬松政策有望繼續放松。美元指數保持強勢，沖擊100關口，對銅價有所壓制。現貨升水逐漸走高。隨著銅消費旺季到來，二季度我們相對樂觀。短期銅價延續震蕩整固，逢低布局中線多單，期待季度級別的反彈。

操作上，短期銅價延續震蕩整固，逢低布局中線多單，期待季度級別的反彈，目標：6500-6600.僅供參考。