消費淡季隱憂仍存滬銅空單可繼續(xù)謹慎持有

美元指數(shù)周二顯著上揚，收盤上漲1.14%報95.396，日內(nèi)公布的美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，新屋銷售向好抵消了耐用品訂單和制造業(yè)PMI表現(xiàn)不佳的利空影響。美國5月新屋銷售強勁反彈，創(chuàng)下七年以來的最高水平，表明房地產(chǎn)市場持續(xù)積聚動能，將提振二季度，乃至今年下半年的經(jīng)濟復(fù)蘇。此外，日內(nèi)公布的中國6月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.6，略高于5月終值49.2。盡管數(shù)值仍低于50榮枯線，但其中，產(chǎn)出指數(shù)由49.3升至50.0；新訂單數(shù)據(jù)初值回升至50.3，為四個月以來首度站上擴張區(qū)間。倫銅周二收盤大幅上漲1.72%報5752美元/噸。

現(xiàn)貨市場，SMM報升水240-升水300元/噸，滬期銅低開高走，轉(zhuǎn)跌為漲，持貨商進一步拉升現(xiàn)銅升水出貨，但市場認可度一般，供需雙方呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)，成交不及上周。午后滬期銅窄幅，現(xiàn)銅市場交投淡靜，成交減弱，現(xiàn)銅升水相應(yīng)收窄，主流報升水220-升水270元/噸，好銅極端低價報升水230元/噸，成交不及午前。

數(shù)據(jù)顯示，中國5月份進口精煉銅27.5萬噸，環(huán)比進口下降5.42噸，同比減少2.7%。中國1至5月份進口精煉銅140萬噸，同比減少12%。近期算上國內(nèi)升水，進口銅現(xiàn)貨進入微幅盈利狀態(tài)，但進口銅市場依然成交清淡，洋山銅溢價維持在50-65美元/噸的相對低位。進口銅進入微幅盈利狀態(tài)提升市場交投活躍度有限，進一步顯示終端需求以及融資銅需求的疲弱。此外，從已公布的5月精煉銅進出口以及產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，雖然5月精煉銅表觀消費量同比依然處于正增長狀態(tài)，但若計算保稅區(qū)以及上期所庫存變化量之后的精煉銅消費量同比處于微幅負增長狀態(tài)。由此可見，銅消費壓力依然較大。

整體來看，時間臨近6月末，市場資金壓力增大，現(xiàn)貨升水有望回落，滬倫比值大幅修正之下，冶煉廠銅礦進口處于盈利，部分正套鎖價需求入場。銅價在運行至5650美元一線后有所反復(fù)，消費淡季隱憂仍存，加上年中資金緊張升水預(yù)期回落，空單可繼續(xù)謹慎持有，止盈止損5820美元一線。