新定價(jià)機(jī)制提升首季利潤(rùn)中石化有望脫困

去年?duì)I業(yè)虧損261億元，受益國(guó)家補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)297億元，同比下降47.5%； S上石化虧損62億元。

今天，以原油開采加工為主營(yíng)業(yè)務(wù)的中國(guó)石化和S上石化雙雙發(fā)布年報(bào)，2008年，兩家公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)全部虧損。

不過，中國(guó)石化今天同時(shí)發(fā)布的2009年一季報(bào)預(yù)告稱，在新的成品油價(jià)格定價(jià)機(jī)制下，公司一季度凈利潤(rùn)與上年同期相比增長(zhǎng)50％以上。

中國(guó)石化2008年?duì)I業(yè)收入1.45萬億，同比增20.52%。營(yíng)業(yè)虧損261億元。受益于國(guó)家補(bǔ)貼503億元，2008年，中國(guó)石化實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為297億元，下降47.5%。

S上石化2008年?duì)I業(yè)收入603億元，創(chuàng)歷史新高，較上年增8.85%。營(yíng)業(yè)虧損103億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比減少589.26%。由于補(bǔ)貼不到位，2008年，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為虧損62億元，凈利同比減少492.27%。

巨額營(yíng)業(yè)虧損，主要在于我國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制。2008年，國(guó)際原油價(jià)格暴漲，而我國(guó)成品油調(diào)價(jià)遲遲不到位，使成品油價(jià)格與原油價(jià)格嚴(yán)重倒掛。另外，下半年，化工產(chǎn)品價(jià)格暴跌，使化工產(chǎn)品虧損嚴(yán)重。

2008年，中國(guó)石化煉油事業(yè)部虧損1020億元，毛利率為負(fù)10.3%；化工事業(yè)部虧損133億元。S上石化2008年煉油業(yè)務(wù)最終虧損額高達(dá)39.5億元；化工業(yè)務(wù)也出現(xiàn)較大虧損。

兩家石化企業(yè)分配政策也有不同。中國(guó)石化末期股息為0.09元/股，不實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本。S上石化董事會(huì)建議不派發(fā)末期股利，也不進(jìn)行公積金轉(zhuǎn)增股本。

不過，石油化工企業(yè)尷尬處境有望改變。除了2009年國(guó)際原油價(jià)格觸底外，重要的是我國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制發(fā)生了重大變化。根據(jù)新的價(jià)格形成辦法，國(guó)際油價(jià)連續(xù)20天日均漲幅或跌幅超過4％，就應(yīng)考慮對(duì)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。

中國(guó)石化已經(jīng)因此報(bào)出了喜訊。公司預(yù)告，2009年第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)與上年同期相比增長(zhǎng)50％以上。分析稱，2009年第一季度國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格低位震蕩，境內(nèi)實(shí)施完善后的成品油價(jià)格形成機(jī)制，公司煉油板塊扭轉(zhuǎn)多年經(jīng)營(yíng)虧損的困境，重新成為公司效益的重要來源。

去年一季度中國(guó)石化凈利潤(rùn)67.01億元。這意味著2009年一季度公司凈利潤(rùn)達(dá)100億元以上。