物美競購新華百貨國有股權

剛并購北京第四大連鎖超市美廉美的物美集團，再次出手資本市場。昨天，在香港創業板上市的物美集團發布公告稱，物美集團與寧夏最大的上市商業企業新華百貨商店股份有限公司(以下簡稱新華百貨)達成協議，由物美花1.767億元人民幣收購新華百貨國有股，成為新華百貨的第一大股東。業內專家表示，物美將由此實現在資本和零售兩大市場的重要突破，是所謂“一石兩鳥”。

變身新華百貨最大股東

昨天，北京物美商業集團股份有限公司發布消息稱，集團協議收購新華百貨股權。完成此項收購后，物美將持有新華百貨的27.7%權益，成為新華百貨最大的股東。

新華百貨主要在銀川經營百貨商店和連鎖超市，于1997年在上海證券交易所上市。截至目前，新華百貨旗下擁有百貨、綜合超市、家電賣場等業態，共擁有6家附屬公司、經營4家百貨商店和23家連鎖超市。2005年銷售額為18億元，凈利潤達3900萬元，是銀川最大的商業零售企業之一。

“我們是用自有資金收購的。收購完成后，雙方將會在商品采購、資訊系統、營運管理優勢上形成交流與互補，進一步提升雙方的市場競爭力?！弊蛱?，物美集團副總裁吳堅忠介紹，物美收購由國有企業銀川市新華百貨商店所持有的2850萬新華股份，每股交易價格為6.2元人民幣，總代價約為1.767億元。

作為北京市最大的連鎖超市企業，物美集團旗下共有大賣場、綜超和便利店三種業態。今年初，物美集團花去3.7億元控股北京第四大連鎖超市——美廉美超市。

根據雙方協議，此次轉讓的資金是分批支付。首批的8000萬元須在銀川市政府批準協議后支付，余款則分兩次支付。

沃爾瑪和海航競購失利

實際上，與新華百貨最新的收盤價8.63元/股相比，物美此次的收購價格并不算高。新華百貨最終為何相中物美集團？

據新華百貨公布的2005年年報顯示，報告期公司實現主營業務收入18.7億余元，同比增長17.14%；主營業務利潤3億余元，同比增長8.43%，實現凈利潤3900余萬元。不僅公司本身的核心資產盈利能力較強，而且公司已經披露的信息顯示，新華百貨不存在大股東占款和巨額債務的情況。

不久前，新華百貨國有股公開掛牌轉讓后，立即引起了業界普遍關注。起初，物美曾一度非常接近成功，然而在全球最大的零售企業沃爾瑪和以靈敏的資本嗅覺著稱的海南航空先后加入收購競爭之后，一度明朗的局勢忽然變得微妙而復雜。

昨天，新華百貨一名不愿意透露姓名的人士表示，公司國有股之所以轉讓，主要是國家既定的方針要求國資從競爭性行業退出。特別是，最近公司面臨股改問題。該人士表示，不便透露物美之所以在股權競購中勝出的具體原因。

對此，物美方面則明確表示，“新華百貨相中物美主要并不在于收購價格”，雙方之所以能夠達成合作，主要是彼此的經營思路接近。

間接回歸內地資本市場

不管新華百貨相中物美的原因是什么，物美此番競購成功的收獲都是多方面的。

國內零售業專家、中國人民大學商學院教授黃國雄接受記者采訪時表示，在零售業日漸崛起的民企陣營中，物美已率先完成原始積累，開始進入全國布局的階段。此前，物美一直在北京、天津、河北等地擴張，但在西部地區的布局尚處于空白。此番收購銀川最大的商業零售企業——新華百貨，將為其下一步擴張提供便利條件。特別是國家“十一五規劃”將西部納入政府重點投資和扶持的對象，將大大刺激當地的消費增長，也為進軍西部的企業提供了良好的發展機遇。

“對物美而言，收購新華百貨的價值不僅是完善布局，更重要的是可以間接回歸內地股市。”北京證券分析師李陽認為，由于香港創業板的融資規模有限，物美急需打開新的融資通道。盡管內地A股在經歷股權分置改革試點后開始走暖，新股發行即將啟動，但對于急需資金的物美而言，在內地股市IPO直接上市耗時費力，而通過收購上市公司股權間接登陸內地資本市場，無疑是更加便捷的途徑。

對此，物美集團副總裁吳堅忠昨天接受采訪時并未否認上述收購目的，他表示，對于零售業來說，做大做強必須在市場布局和資本市場同時出擊。此次整合將有助于提升物美的綜合實力。

記者 葉永筆 來源:京華時報