大跌后別忙進場股神不抄底

每次市場大跌，就有許多投資者開始熱議“抄底”，而且這似乎總是大部分投資者孜孜以求的美事。其實許多投資者之所以熱衷于“抄底”，往往存在一個想當然的邏輯，即只要能在底部買、頂部賣就可以戰勝市場，獲得最佳投資績效。

可惜的是，但凡“大底”真正出現的時候，卻極少有人能真正猜中并熱烈擁抱它。事實上，依靠投資而榮登世界首富的巴菲特，就是一個從不喜歡刻意“猜底”和“抄底”的人。

巴菲特說過這樣一句意味深長的話：“模糊的正確遠勝于精確的錯誤。”每一次重大危機中，當巴菲特買入時，刻意尋底的市場經常都會譏笑他“買高了”或“被套了”。但他從不會為此氣餒沮喪而始終堅持自己的判斷，因為他知道精確的底部根本無法預測得出，他所選擇的是一個“模糊的正確”，而大部分人卻自作聰明地選擇了“精確的錯誤”。

從具體操作上講，巴菲特并不善于“抄底”，甚至常常屬于一買入即被“套牢”一族。統計數據顯示，巴菲特所投資的股票有高達90%以上都是剛買入就遭遇被套，即便是被世人公認最成功的對可口可樂公司的投資，巴菲特當初在買入后不久也被套牢了30%。又比如，巴菲特1973年剛開始買進華盛頓郵報這只股票時，美國經濟低迷，道指下跌了40%，華爾街的投資家們認為買入的風險太大。事實上，華盛頓郵報的股價兩年后才回到巴菲特的成本價。可是這有什么要緊呢，華盛頓郵報后來同樣讓巴菲特大賺特賺，他一直持有到現在。

綜合以上幾例，這樣耗時長久經常被套的“操盤”業績，或許在A股市場某些快速進出的投資者看來可笑之極。但問題是，為何在習慣追求抄底的投資者看來操盤水平如此之差的一個人，最終卻成為全球市場獨一無二的“股神”呢？究其根源，巴菲特具有解讀和把握市場長期趨勢的能力。雖然他從來無法準確獲知底部究竟何在，但是他往往能夠把握到市場下降的趨勢是否已經開始改變，之后就逐步開始進行長期的“買入并持有”，耐心等待反轉上升趨勢的來臨。

市場的短期風云變幻莫測，底部在哪里，也許只有上帝知道。“股神”不抄底，巴菲特只追求模糊的正確而拒絕精確的錯誤，依靠長期持有來贏得勝利。長期投資者完全沒有必要在抄底問題上投入過多的時間精力，只要你能控制好自己的心理情緒，敢于在相對底部買入并堅持長期持有，就有希望在未來獲得合理的回報。成功的股票投資如此，基金亦然。