機械設備業第四季度的投資策略
據了解，基建投資作用在第 3季度已開始顯現,房地產投資拉動作用正在逐漸增大。混凝土機械形勢越來越好,其他工程機械也正在復蘇。大部分工程機械銷售在09年全年有望實現同比正增長。10年以后主要看房地產投資能否接過接力棒。
投資要點:
工程機械銷售在3季度已經全面好轉基礎設施建設項目的拉動對工程機械拉動作用在第3季度開始顯現, 房地產投資的拉動作用在下半年逐漸上升,成為下半年拉動工程機械銷售的重要力量。在1-8月工程機械實現同比增長的品種有混凝土泵送機械,起重機械、挖掘機。同比小幅下降的是推土機,裝載機同比有較大幅度下降。
混凝土機械繁榮超市場預期正如我們在 1季度月模型所預期的那樣,在基建及房地產等固定資產投資高速拉動之下,混凝土泵送機械彈性最大,從同比負增長演變成同比正增長,成為最為景氣的工程機械品種,1-8月同比增長8%左右,固定資產投資1-8月累計同比增長32%,房地產投資累計同比增長19.8%。混凝土泵送機械在4季度仍然有望保持工程機械品種中的最好勢頭,我們預計混凝土機械09年增長幅度可望達到30%,超出15%左右的市場預期。
起重機械持續性繁榮 由于基建固定資產投資持續高漲,以及工程作業方式的改變,起重機械從年初開始就一直穩定熱銷,是唯一未受金融危機影響的品種,1-8月同比增長,繁榮期之長超過預期。預計今后幾個月仍將保持旺盛勢頭。
挖掘機已實現同比增長、推土機值得期待挖掘機屬于工程機械中較為平穩的品種,1季度小幅同比下滑,3季度實現同比增長,主要原因還是鐵路、公路等基礎設施建設的拉動作用在第3、4季度開始顯現; 推土機因出口下滑較快,同比下降,但出口反彈很值得期待。9、10月總體形勢進一步轉好,可能超出市場預期。
機床行業有所復蘇隨著國內經濟刺激計劃的展開,各類投資有所回升,但本次經濟復蘇只經過去庫存化過程,而未經過去產能化過程,因此機床等設備投資的復蘇景氣度比工程機械稍低,鐵路、風電等方面需求上升, 部分彌補其他機械的機床需求下滑。下半年訂單仍需努力。
投資建議 推薦三一重工、中聯重科,山推股份、徐工科技、威海廣泰,機床行業優先配置昆明機床。