央行新政能助鋼企緩解資金壓力?

這個(gè)周末估計(jì)最震撼市場(chǎng)的消息就是央行降息了，市場(chǎng)炒了這么久，終究還是降息了，但是對(duì)于鋼市這個(gè)在銀行界臭名昭著的行業(yè)來(lái)說(shuō)，以后在銀行界還能不能迎來(lái)機(jī)會(huì)呢?央行這一次的新政對(duì)鋼市來(lái)說(shuō)是不是有個(gè)機(jī)會(huì)呢?后期鋼企資金壓力又是否能緩解呢?好吧，我們一一來(lái)看。

從央行新政來(lái)看，央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率并擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間。自2014年11月22日起，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)將存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

央行的新政策，讓市場(chǎng)重新點(diǎn)燃了希望之火，有人預(yù)測(cè)說(shuō)，“這次意外降息將有效降低企業(yè)融資成本，利于緩解實(shí)體企業(yè)的資金壓力，不對(duì)稱降息也將一定程度刺激終端消費(fèi)，帶動(dòng)鋼鐵需求?！钡娴娜绱藛?

據(jù)悉，近年來(lái)，鋼市資金狀況一直不樂觀，決策層頻出舉措緩解企業(yè)融資難、融資貴，但效果并不盡如人意。難不成這一次央行降息能成為降低融資成本的靈丹妙藥?其實(shí)，貸款下行區(qū)間有限，銀行利差將有一定程度收窄，對(duì)緩解企業(yè)融資成本高的效果，仍要看銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好，不排除小企業(yè)貸款利率上漲的可能。

如今，銀行貸款考慮的主要是風(fēng)險(xiǎn)問題，再高利率的貸款一旦壞賬無(wú)法收回成本，所以今年銀行惜貸狀況明顯，隨著貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)大企業(yè)貸款議價(jià)能力強(qiáng)，能獲取基準(zhǔn)利率水平的貸款;而小企業(yè)處于弱勢(shì)地位，銀行將通過抬高對(duì)其貸款利率，以彌補(bǔ)負(fù)債成本的攀升。

因此，央行此次降息，先不說(shuō)不會(huì)有影響，就算有影響，估計(jì)也只有部分規(guī)模大的、議價(jià)能力強(qiáng)的企業(yè)能收益，小企業(yè)獲益情況應(yīng)該會(huì)十分有限。

話說(shuō)回來(lái)，非對(duì)稱降息對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)卻是好處不少，至少它可以將會(huì)降低鋼廠財(cái)務(wù)費(fèi)用，在一定程度上有助于其盈利狀況的改善。但是，我們也知道，鋼企目前的境況比大家想象的嚴(yán)重很多，央行的降息，還指不定能不能給鋼企帶來(lái)利益呢。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1-10國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)192.82億元，年內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)扭虧，今年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)便陷入虧損。一季度行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑，大中鋼鐵企業(yè)由盈變虧，累計(jì)虧損23.29億元;上半年，大中型鋼鐵企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然虧損6.6億元。目前，鋼鐵行業(yè)供需失衡，企業(yè)盈利有限，貸款利率的下行有助于緩解目前鋼貿(mào)企業(yè)資金緊張的局面，降低貿(mào)易商囤貨成本，但是，從這回降息的季節(jié)來(lái)看，正當(dāng)?shù)?，下游需求明顯在降低……

因此，這回降息，筆者認(rèn)為，最多也就是在心態(tài)上能給市場(chǎng)帶來(lái)一定的利好了，如要說(shuō)到實(shí)際效果，那應(yīng)該會(huì)相當(dāng)有限。