需求逐漸恢復滬鋅有望止跌
周三，滬鋅主力ZN1505合約呈盤整走勢，早盤低開于15700元/噸，盤中最高上探至15780元/噸，最低下跌至15640元/噸，最終報收于15695元/噸，較前一交易日小幅下跌0.54%。春節以后，滬鋅“跌跌不休”，弱勢可見一斑。不過近幾個交易日滬鋅已經接近前期低點，出現止跌現象，震蕩走勢也不斷試探支撐力度。
縱觀整個有色金屬板塊，近期均受到較大的壓力。一方面，緣于國內低迷的經濟數據以及市場的悲觀預期；另一方面，不斷攀升的美元指數也是咄咄逼人。周二晚間公布的數據顯示，美國1月份職位空缺數量增加2.4%，超出預期，市場對加息的預期增強，美元指數突破98的高點。
現貨方面，上海地區市場維持30元/噸的升水水平，天津地區較上海地區0#鋅錠貼水120元/噸附近，廣東地區較上海地區0#鋅錠貼水45元/噸附近。另外，LME現貨相對3月期貨合約貼水約20美元/噸。庫存方面，LME鋅庫存繼續減少，為54萬噸。國內上期所庫存小幅增加，為2.3萬噸。據企業人士介紹，上海市場煉廠態度有所分歧，個別煉廠觀望為主，較少出貨；廣東地區持貨商仍以出貨為主，現貨流通貨源相對充裕，升貼水有所轉弱，市場活躍度仍舊不高。
展望后市，雖然目前現貨市場供給端仍處于階段性過剩的局面，不過下游企業有復工跡象。中信期貨認為，隨著鋅需求的恢復，二季度鋅價具有一定的反彈動力。不過當前市場依舊乏力，鋅價將維持震蕩走勢。