樂觀情緒占據主導

【銅】上一交易日，滬銅日間開盤雖然受到前日歐債消息面影響出現低開，但隨后價格在日內呈現出了持續的上漲勢頭并最終收復開盤跌幅。最新主力1204合約最終收盤于58330元/噸，上漲0.43%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則同樣擺脫了歐債消息面的影響并最終反彈走高。上一交易日收盤價為8052美元/噸，上漲0.58%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日則因為上午的持續強勢而小幅上漲，價格區間為57000-57250元/噸，均價較前一交易日上漲75元。 昨日市場消息面呈現出一定的清淡，主要原因是1月16日是美國的馬丁-路德-金日，美國股市將休市一天，而1月17日美股正常交易。歐洲方面，新華網布魯塞爾1月16日，國際信用評級機構標準普爾公司16日發布公告，宣布將歐洲金融穩定工具（EFSF）的信用評級下調一級，即從最高的AAA級下調至AA＋級。此輪消息雖然曾一度使得投資者出現一定擔憂，但隨即因為歐洲金融穩定基金(EFSF)首席執行官雷格林的積極發言而轉向樂觀，并最終使得銅價繼續出現反彈。我們認為，標普對于歐元區金融債券工具的單方面評級下調可能不會對市場起到過多利空影響。 綜合來看，我們認為銅價在短期內由于歐債危機的爆發期集中在年初一季度，因此其上漲勢頭可能會有所轉弱，但實際的狀況仍然需要等待歐峰會之后。銅價從技術面來看，銅價日K線在大幅反彈后將可能轉入短期的區間震蕩，價格下方支撐位分別為7366美元（54300元）和6507美元（50000元）。

【鋁】隔夜晚間LME鋁價也同樣跟隨銅價走出尾盤沖高的走勢，上一交易日收盤價為2164美元/噸，上漲1.06%。國內上一交易日，滬鋁日間價格也同樣呈現出觸底反彈翻紅走勢，主力1204合約尾盤最終收于16215元，較前日均價上漲0.19%。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍15980-16020元，較前日上漲20元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存也出現了小幅反彈，庫存增加5303噸，總量為226927噸。近期鋁庫存總體維持溫和震蕩庫存化格局。中國海關公布的11月我國電解鋁進口數據顯示，11月我國共進口電解鋁21836噸，較10月份大幅上漲126%。11月國內外鋁價比值上升為電解鋁進口量激增的主要原因。而進入11月，這兩個國內外合約平均比值就已經上升到7.62，同時從韓國或者新加波等地的LME倉庫進口鋁錠到岸升水基本維持在110-130美元/噸，令進口原鋁價格優勢進一步擴大，部分時段出現進口鋁錠價格比國內價格更加低廉的情況，這令一些國內企業進口積極性大幅增加。隨著國內外鋁價比值進一步升高，部分下游加工企業也在考慮通過加工貿易的方式進行出口，這也在一定程度上推高了11月份原鋁進口總量。目前國內外鋁價比值繼續維持高位運行，國內考慮增加進口原鋁的企業也在逐漸增多，預計12月原鋁進口量或將進一步擴大。國際鋁業協會（IAI）12月28日公布的數據顯示，2011年11月全球鋁庫存為239.4萬噸，較上月減少4萬噸或1.64%，較2010年同期的238.2萬噸多1.2萬噸。IAI公布的數據顯示，11月北美鋁庫存為57.8萬噸，較上月持平，較去年同期增加3.3萬噸或6.06%。11月亞洲鋁庫存為47.7萬噸，較上月增加1.2萬噸或2.58%，較去年同期增加10.3萬噸或27.54%。11月歐洲鋁庫存為93.9萬噸，較上月減少4.2萬噸或4.28%，較去年同期減少11.1萬噸或10.57%。11月南美鋁庫存為18.6萬噸，較上月減少1.3萬噸或6.53%，較去年同期增加0.4萬噸或2.20%。11月非洲鋁庫存為12.7萬噸，較上月增加0.5萬噸或4.10%，較去年同期減少2萬噸或13.61%。11月大洋洲鋁庫存為8.7萬噸，較上月減少0.2萬噸或2.25%，較去年同期增加3萬噸或3.57%。 秘魯11月鉛產量為19342噸，同比下降0.29%。 從鋁價走勢來看，日K線因為近兩周的連續走弱并創出此輪下跌新低而呈現出一定的空頭排列跡象，這表明鋁價正逐步轉向偏弱格局。但由于短線技術指標仍然表現出一定支撐，因此下方空間可能不大。