中國“空銅派”重返銅市這一次有不同嗎？

銅價(jià)再度觸及低位，不禁讓人想起今年1月時(shí)中國“空銅派”的出手。

周二，銅價(jià)跌至每噸4590美元，刷新6年低位。今年1月，倫敦金屬交易所銅價(jià)兩天內(nèi)大跌11%，跌至每噸5339.5美元的六年低位。

當(dāng)時(shí)，市場直指中國資金是做空銅價(jià)的元兇。華爾街見聞當(dāng)時(shí)提到，今年年初，包括混沌投資在內(nèi)的中國對沖基金對銅發(fā)起猛烈而急促的做空行動(dòng)，導(dǎo)致上海期銅價(jià)格出現(xiàn)閃崩，創(chuàng)下五年半新低，并帶動(dòng)倫敦金屬交易所（LME）和COMEX期銅全面暴跌。

當(dāng)時(shí)一名資深交易員向英國《金融時(shí)報(bào)》這樣描述：

如果你認(rèn)為美國的交易員十分激進(jìn)，那這些人要比美國的交易員大三倍、快三倍、瘋狂三倍。他們的速度令人難以置信。

當(dāng)時(shí)，英國《金融時(shí)報(bào)》援引知情人士消息稱，葛衛(wèi)東掌舵的中國一家對沖基金——上?；煦缤顿Y有限公司是銅價(jià)大幅下挫的主要推手，這引起了全球市場的關(guān)注。不過，據(jù)中國證券報(bào)采訪接近葛衛(wèi)東的人士稱，傳媒過分夸大，混沌只是順勢交易，趕上了行情大跌。

1月時(shí)華爾街見聞在《中國“空銅派”隨時(shí)可能再出手？》援引對沖基金Citrine稱，銅市三年來最大的拋售潮還遠(yuǎn)未結(jié)束，因中國的“空銅派”隨時(shí)可能再度出手做空。

現(xiàn)在，中國投資者再度來襲，大量空單令銅價(jià)受壓。周二，銅價(jià)跌至每噸4590美元，刷新6年低位。

不過與年初時(shí)不同的是，這一次的空單一直穩(wěn)定增長，而不是趁著歐美交易員在睡覺的時(shí)候發(fā)起猛烈的“偷襲”。夏季的幾個(gè)月中，由于股市的暴跌，中國金屬期貨市場的投機(jī)交易較為平淡，部分對沖基金平掉了期銅的全部倉位以保全股市。

1月時(shí)，銅價(jià)的下跌快速蔓延至LME。而本次，空單顯得更有秩序。3月期LME銅期貨較11月4日5220的高位下跌12%。

專注大宗商品的金融服務(wù)公司INTL FCStone Inc分析師Ed Meir表示，銅價(jià)可能在明年跌至每噸3800美元的六年低位。隨著中國經(jīng)濟(jì)的放緩，銅生產(chǎn)商將需要更大規(guī)模的減產(chǎn)。

Meir向彭博表示，中國的需求不會在明年有所增長。在供應(yīng)端上，市場需要更低的價(jià)格來促使產(chǎn)量下降。

跌至3800美元意味著銅價(jià)將較現(xiàn)在的水平下滑18%。受中國經(jīng)濟(jì)下滑、美元走強(qiáng)的影響，銅價(jià)已經(jīng)下滑一段時(shí)間。然而，目前的減產(chǎn)（嘉能可宣布減產(chǎn)40萬噸）并沒能阻止銅價(jià)的跌勢。