期銅收低，因中國需求不確定性重燃

LME期銅昨日收低，因對中國需求的不確定性重燃。中國交易商在國慶假期后重返市場。三個月期銅收于每噸5,135美元，跌幅達1%，因在中國結束了一周假期后基金賣盤加劇，盤中稍早觸及5,103美元的四日低位。銅價在近幾日一直上漲，因有關供應削減及銅礦生產中斷的報道為市場提供支撐。一些分析師及投資者稱中國為期一周的國慶節假期令中國銅交易商離場，亦為銅價提供支撐。 

近日，中國投資者重返市場，觸動市場的神經。對中國需求增長的擔憂被重燃，這給價格帶來壓力。中國占全球銅消費近一半。中國經濟下滑的影響被德國8月出口降幅創全球金融危機以來最大的數據所彰顯，因中國和其他新興經濟是德國的主要出口市場。另外德國工廠訂單和工業生產數據疲弱，加深了投資者對需求的擔憂，因而激發基金賣盤。

商品經紀公司INTL FCStone稱：“今日中國市場在黃金周假期后重新開放，基本金屬大多下滑。”不是所有的市場人士都對中國的消費速度干燥緊張不安。凱投宏觀預期銅價將上漲，因中國政府采取的刺激舉措將令中國需求增加。其預期銅價在2016年底將觸及每噸7,000美元。凱投宏觀高級商品經濟學家Caroline Bain在一份研究報告中稱：“如果我們是對的且需求增加，銅價將大幅上漲。” 

金屬咨詢公司GFMS的一份報告亦預期銅價接近底部且可能在2016年再度上漲。報告稱：“盡管年度均價僅會小幅上漲4%，但價格逐漸向上傾斜，到2016年底將遠遠高于目前的水準。”渣打金屬分析師Nicholas Snowdon稱：“任何支持中國需求狀況不佳及可能惡化的消息都構成基本金屬價格的負面因素。”但預計銅價會略微反彈，因庫存在減少，預計減少產出會削減全球供應。LME授權倉庫中的銅庫存降至六個月低位30.5475萬噸，比8月底減少近18%。近日，銅價觸兩周高位，因預計2016年全球精煉銅市場供應不足約13萬噸。

三個月期鋅收跌1.5%，報每噸1,667美元。三個月期鉛微跌0.1%，報1,673美元。三個月期鎳升0.1%，報每噸10,175美元。前一交易日升至10,300美元一周高點。

國際鎳業研究組織(INSG)表示，預計明年全球鎳市將在五年來首次出現供應缺口，料供應不足2.3萬噸，因中國鎳需求上升。三個月期錫收跌0.8%，報15,900美元，因本周上漲后獲利回吐。三個月期鋁收跌1%，報1,561美元。