貴金屬料繼續(xù)弱勢震蕩

10月下旬以來，美元指數(shù)結(jié)束了近3個月的弱勢，反彈力度強勁，截至11月1日當周美元指數(shù)累計漲幅近2%，錄得接近4個月來最大漲幅。分析人士指出，美元強力反彈來源于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，特別是制造業(yè)并未受到美國政府搖擺的沖擊，但美元能否持續(xù)走強仍面臨不確定性，本周將迎來10月份非農(nóng)數(shù)據(jù)，市場對其有較樂觀預(yù)期，預(yù)計貴金屬市場將迎來更劇烈沖擊。

美元強勢反彈

美元指數(shù)一般用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度，7月以來其一直維持弱勢下行，從85點附近最低掉落至79點下方，但此后迎來強勢反彈。截至昨日記者發(fā)稿時，美元指數(shù)報80.583點，階段低點至11月1日累計漲幅為1.82%。

“美元反彈的動力來源于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，特別是制造業(yè)并沒有受到美國政府關(guān)門的沖擊，同時，美國房地產(chǎn)市場的抵押貸款利率，也因美聯(lián)儲推遲削減QE而放緩了上升勢頭。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出，如果美股經(jīng)濟數(shù)據(jù)跡象向好，那么美元還將延續(xù)上升勢頭。

業(yè)內(nèi)人士表示，強勁的美國制造業(yè)指數(shù)使得市場對非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有比較樂觀的預(yù)期，如果10月非農(nóng)就業(yè)增加20萬以上，失業(yè)率繼續(xù)下降，那么12月縮減QE的可能性很大，最近美聯(lián)儲官員的一些講話也開始顯露QE退出傾向。

對此，上海中期期貨分析師李寧表示，美元指數(shù)近期六連陽的強勢反彈，是近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)大多向好的反應(yīng)，也顯示了市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇的信心，從技術(shù)上看，2012年以來，美元指數(shù)數(shù)次下探至78點一線，但都未跌破該支撐，顯示這一線有較強的支撐力度，本次美元指數(shù)依托這一線強勢反彈也再次展示了該位置良好的支撐性。

貴金屬再戰(zhàn)非農(nóng)

因美國政府關(guān)門，因此美國勞工部僅時隔半個月便再次發(fā)布非農(nóng)數(shù)據(jù)，上一次發(fā)布是在10月22日晚間。美國勞工部當時公布的9月份非農(nóng)就業(yè)報告顯示，9月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.8萬人，不及市場預(yù)期；失業(yè)率則下降0.1個百分點，至7.2%。受此消息提振，紐約金價一度跳漲，最高探至近期高點的1361.8美元/盎司。

業(yè)內(nèi)人士指出，貴金屬反彈驅(qū)動力來源于市場預(yù)期美聯(lián)儲削減QE的進程推后，但這種預(yù)期很快在各項利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及10月份美國議息會議聲明后消退。“美聯(lián)儲在12月份削減QE的可能性上升，美元強勢反彈，貴金屬反彈自然戛然而止。”程小勇表示，持續(xù)的QE對貴金屬的提振呈現(xiàn)邊際遞減規(guī)律，因此如果非農(nóng)數(shù)據(jù)向好或者并沒有大幅走弱，貴金屬還將延續(xù)弱勢，目前并沒有足夠的利好驅(qū)動其持續(xù)反彈。

李寧則表示，目前市場預(yù)期美國10月失業(yè)率升至7.3%，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為增加12.5萬人，由于10月份美國政府關(guān)門16天，因此，該份數(shù)據(jù)的準確性和完整性或?qū)⑹艿绞袌龅馁|(zhì)疑，從而加大多空分歧，該數(shù)據(jù)對市場的沖擊或比以往來得更大。如果該數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場對退出QE3的預(yù)期將再次升溫，從而對貴金屬形成打壓。

中證期貨研究員劉慧源表示，目前市場對美聯(lián)儲12月縮減QE的預(yù)期明顯增強，而且市場預(yù)期歐洲央行將可能在12月的政策會議下調(diào)基準利率，這些預(yù)期導(dǎo)致美元大幅反彈，因此如果后期美國經(jīng)濟指標表現(xiàn)較佳的話，美元反彈行情仍將有望維持至12月份，而12月美聯(lián)儲于歐洲央行政策會議則成為影響后期美元走向的重要變量。

從目前的市場狀況分析，就算非農(nóng)就業(yè)不太理想，給金價帶來的提振也將比較有限，如果非農(nóng)就業(yè)超過預(yù)期，則黃金將可能繼續(xù)下跌，但金價在1270美元一線仍存在較強支撐。上述分析人士指出，本周非農(nóng)數(shù)據(jù)如果超出預(yù)期，則對貴金屬市場是雪上加霜的打擊，預(yù)計年內(nèi)弱勢震蕩仍是貴金屬市場的主運行基調(diào)，實物需求可能會令其有階段性反彈行情，但難以持久。