中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前最怕“滯漲”

厲以寧（經(jīng)濟(jì)學(xué)家）：根據(jù)2010年上半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，對通貨膨脹應(yīng)當(dāng)有所警覺。但要區(qū)別不同類型的通貨膨脹，分別采取不同的對策。單純采取宏觀緊縮政策，反而會使某些商品的供給不足現(xiàn)象更加突出。比如成本推進(jìn)型的通貨膨脹必須依賴有針對性的增加投資和信貸支持才能緩解。

對現(xiàn)階段的我國經(jīng)濟(jì)而言，最怕的是“滯漲”而不是單純的通脹。根據(jù)2008年第四季度的經(jīng)驗(yàn)，我國經(jīng)濟(jì)增長率下降到6%左右，企業(yè)倒閉、工人下崗、農(nóng)民工回鄉(xiāng)、消費(fèi)者觀望、投資者止步等現(xiàn)象就會相繼出現(xiàn)。假定成本推進(jìn)型和國際輸入性的通貨膨脹未被遏制，國內(nèi)物價(jià)仍居高不下，這就是“滯漲”。

應(yīng)對通貨膨脹，尤其是要預(yù)防“滯漲”的發(fā)生，有必要采取兩項(xiàng)政策。首先，有必要從總量調(diào)控轉(zhuǎn)為總量調(diào)控與結(jié)構(gòu)性調(diào)控并重。存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整、利率政策的調(diào)整以及信貸規(guī)模的調(diào)控，都屬于貨幣政策的總量調(diào)控，都是重要的，但局限性很大，容易犯“一刀切”的毛病。貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)控，更加適宜我國現(xiàn)階段的國情。

其次，從適度寬松的貨幣政策轉(zhuǎn)向從緊的貨幣政策，要分階段推進(jìn)，避免急轉(zhuǎn)彎。“松緊搭配”可能更加有效。“松緊搭配”是指：在貨幣政策抽緊的同時(shí)，財(cái)政政策不妨松一些；在財(cái)政政策抽緊的同時(shí)，貨幣政策不妨松一些。即使是貨幣或財(cái)政政策本身，也可以實(shí)行“松緊搭配”。貨幣政策或財(cái)政政策“雙緊”是非到萬不得已時(shí)才采取的措施，一定要慎之又慎。