承壓下跌，鋅價(jià)短期繼續(xù)偏弱運(yùn)行

根據(jù)ILZSG最新數(shù)據(jù)，2015年3月份，全球鋅精礦產(chǎn)量107.95萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.53萬(wàn)噸，增幅7.50%；全球精煉鋅產(chǎn)量達(dá)到114.41萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.99萬(wàn)噸，增幅4.56%；全球精煉鋅消費(fèi)量達(dá)到110.66萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.55萬(wàn)噸，增幅6.29%。在今年3月，全球精煉鋅供應(yīng)過(guò)剩量縮減至3.45萬(wàn)噸，而2月份過(guò)剩量修正后為5.31萬(wàn)噸。

在2015年3月底，全球生產(chǎn)商鋅錠庫(kù)存達(dá)到41.34萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.51萬(wàn)噸；3月底全球消費(fèi)商庫(kù)存15.64萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.20萬(wàn)噸庫(kù)存。然而由于LME交易所的鋅錠庫(kù)存大幅流出，到3月底，全球精煉鋅總庫(kù)存環(huán)比下降2.77萬(wàn)噸至148.74萬(wàn)噸的水平。累計(jì)來(lái)看，盡管本年度第一季度中國(guó)鋅礦產(chǎn)量下滑，但由于澳大利亞，印度，秘魯和瑞典的產(chǎn)量增加，全球鋅礦產(chǎn)量依舊增加了4.3%。由于加拿大、中國(guó)、印度以及韓國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)，全球精鋅產(chǎn)出增加8.3%。美國(guó)精鋅需求量下滑13.9%，歐洲需求依舊疲軟。然而，中國(guó)表觀消費(fèi)量增長(zhǎng)3.9%，高于韓國(guó)、南非及泰國(guó)。全球精鋅需求總量增加2.3%。比較下來(lái)，2015年第一季度全球精鋅供應(yīng)過(guò)剩量超過(guò)14萬(wàn)噸。根據(jù)亞洲金屬報(bào)道，陜西東嶺旗下的鳳翔縣冶煉廠(chǎng)因檢修于3月26日暫停鋅錠生產(chǎn)，5月13日其檢修結(jié)束并恢復(fù)生產(chǎn)。預(yù)計(jì)5月份兩家廠(chǎng)鋅冶煉廠(chǎng)鋅錠產(chǎn)量達(dá)到1.3萬(wàn)噸以上，其總年產(chǎn)能為23萬(wàn)噸。6月份該企業(yè)鋅錠產(chǎn)量將達(dá)到1.8萬(wàn)噸。此外，由于資金進(jìn)入瓶頸期，株洲冶煉集團(tuán)有限公司5月份熱鍍鋅合金產(chǎn)量下滑5000噸至3.4萬(wàn)噸。由于產(chǎn)量下滑，近期該企業(yè)鋅錠及熱鍍鋅合金庫(kù)存由前期的1.5萬(wàn)噸下滑至6000噸左右。

在5月19日，由于歐央行執(zhí)委透露提前資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的意愿，導(dǎo)致歐元指數(shù)大幅下挫，因而美元指數(shù)強(qiáng)勁反彈。受此信息打擊，LME鋅價(jià)大幅下挫，當(dāng)日跌幅達(dá)到2.12%。受LME市場(chǎng)拖累，滬鋅主力當(dāng)日夜盤(pán)也較當(dāng)日白天收盤(pán)價(jià)大幅下跌，跌幅達(dá)到1.01%，且繼續(xù)向16500元/噸一線(xiàn)逼近。目前從技術(shù)上看，鋅價(jià)已經(jīng)向下跌破中短期均線(xiàn)支撐；而基本面上，鋅下游消費(fèi)需求整體仍未恢復(fù)，宏觀面也無(wú)重大利好刺激，因此短期鋅價(jià)仍繼續(xù)偏弱運(yùn)行，投資者等待并關(guān)注16500元/噸的支撐作用。