法興分析師表示銅價(jià)下行后果遠(yuǎn)比投資者想象嚴(yán)重

 Societe Generale法興知名超悲觀分析師Albert Edwards周五(3月14日)表示，那些認(rèn)為近期銅價(jià)下滑是因?yàn)橹袊?guó)因素的投資者正在走向“自我毀滅”之路。

Edwards表示，銅價(jià)的下滑反映出支撐銅價(jià)上行的健康通道已經(jīng)“屈服”，他同時(shí)警告稱央行流動(dòng)性不會(huì)幫助任何蠻干的股市多頭投資者。  Edwards稱，“去耦(Decoupling)”是一個(gè)交易商用來形容發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)絕緣的詞匯(即這些波動(dòng)與發(fā)達(dá)國(guó)家無關(guān))，近期市場(chǎng)的波動(dòng)也往往是這個(gè)樣子。然而此次銅價(jià)下滑不是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)面臨臨時(shí)性困難，這些大宗商品價(jià)格下滑也不會(huì)提振發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的購買力提升。

Edwards還稱，“不要依靠‘去耦’，也不要依靠央行增加流動(dòng)性，更不要依靠希望，希望是市場(chǎng)最差的朋友。”

被廣泛應(yīng)用的工業(yè)金屬銅，其價(jià)格近期已經(jīng)跌至4年低點(diǎn)，該下跌始于中國(guó)進(jìn)口銅市用作抵押品，而央行則對(duì)這樣的套利交易進(jìn)行了打壓。如果市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，大量銅庫存會(huì)進(jìn)一步釋放，銅價(jià)則會(huì)進(jìn)一步下行。

疲軟的貿(mào)易數(shù)據(jù)也顯示銅價(jià)是全球經(jīng)濟(jì)健康程度的晴雨表，因此銅被譽(yù)為“銅博士”。但是目前投資者已經(jīng)無法判斷有多少銅是經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需要，有多少銅是用來當(dāng)做抵押品。

Edwards拿現(xiàn)在的情況和2008年金融危機(jī)做對(duì)比，他稱，“我向其類似的情況在2008年上半年也曾經(jīng)發(fā)生，但是正好相反。但是大宗商品價(jià)格飆升。不同的是，這次不會(huì)出現(xiàn)‘去耦’效應(yīng)，因這樣的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生過！”