沖高回落上行之力仍顯不足

一、市場(chǎng)描述 

11月9日（周二），滬鋅沖高回落。受隔夜倫鋅下跌影響，主力合約1102以20300元/噸低開，探至日內(nèi)最低20230元/噸后大舉上揚(yáng)，午后沖至最高21220元/噸，其后小幅回落，最終報(bào)收于20850元/噸，較上一交易日上漲290點(diǎn)。成交增加11.3萬手至147.03萬手，持倉減少8506手至33.37萬手。三個(gè)月LME場(chǎng)外鋅報(bào)收于2570美元，大漲3.42%。 

二、行情分析 

國(guó)際市場(chǎng)，周一愛爾蘭、葡萄牙和西班牙主權(quán)債務(wù)信用違約掉期差價(jià)早盤擴(kuò)大，有關(guān)歐洲主權(quán)債務(wù)問題的擔(dān)憂也卷土重來。周二盡管希臘政府債券成功標(biāo)售，但愛爾蘭、西班牙和葡萄牙的債權(quán)違約成本增加，美元繼續(xù)走高，但并未對(duì)金屬形成較大壓力，周二農(nóng)產(chǎn)品的暴漲和旺盛的中國(guó)汽車銷售情況對(duì)金屬形成強(qiáng)力支撐。 

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)10月份的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)可能較上年同期上升4.0%，高于9月份3.6%的升幅，這使得通貨膨脹擔(dān)憂加重。周二市場(chǎng)傳言晚間央行有可能上調(diào)存款準(zhǔn)備金50個(gè)基本點(diǎn)，與此對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)央行周二將它在例行公開市場(chǎng)操作中所售一年期票據(jù)的收益率提高了五個(gè)多百分點(diǎn)。央行周二發(fā)表聲明說，已出售320億元的一年期央行票據(jù)，收益率為2.3437%，高于過去兩個(gè)星期所售一年期票據(jù)2.2913%的收益率。此舉或意味著央行將繼續(xù)加息，但并未對(duì)金屬市場(chǎng)形成重大利空，通脹對(duì)金屬的支撐力度可見一斑。 

國(guó)儲(chǔ)競(jìng)價(jià)出售5萬噸鋅錠周二結(jié)束，所有參與拍賣的171批、5萬噸鋅錠都已拍賣完。葫鋅的拍賣價(jià)格最高，南華次之。據(jù)了解，今天拍賣的底價(jià)是18550元/噸，今日拍賣最低價(jià)在19150元/噸左右，最高價(jià)在19750元/噸左右。參與此次競(jìng)購(gòu)的企業(yè)不到40家，買入的企業(yè)主要是貿(mào)易商。 

現(xiàn)貨方面，限產(chǎn)措施抑制下游進(jìn)貨意愿，買賣雙方僵持，成交表現(xiàn)平平。周二長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)雙燕、葫鋅牌0#鋅錠價(jià)格區(qū)間為19900-20900元，跌25元。 

三、后市研判 

近期美元反彈令金屬承壓，令金屬上行之路受阻，預(yù)計(jì)滬鋅近期將維持高位震蕩，區(qū)間為20000-21500。操作上建議中線多單繼續(xù)持有，短線投資者可維持震蕩思路操作。