銅冶煉加工費談判“劍拔弩張”

據(jù)上海證券報1月16日報道，2013年度中國銅冶煉企業(yè)與大礦山的銅精礦冶煉加工費協(xié)議價談判正在進行中。在上漲已成定局的基礎(chǔ)上，進度卻出現(xiàn)分化。來自包括江西銅業(yè)(600362,股吧)、銅陵有色(000630,股吧)在內(nèi)的中國銅企的消息顯示，目前銅企與必和必拓的談判正處于擱置狀態(tài)，而與自由港邁克墨倫銅金礦公司（Freeport-McMoRan）的談判最快本周就能達成協(xié)議。加工費上漲幅度在10%以上已基本成定局。 

一年一度的銅精礦冶煉加工費談判，由包括江西銅業(yè)等多家中國銅冶煉企業(yè)組成的中國銅原料聯(lián)合談判小組，分別與必和必拓和自由港為代表的銅礦石供應(yīng)商共同進行。由于銅冶煉企業(yè)在向礦商購買銅精礦時，其價格系按照倫敦金屬交易所(LME)基準3個月期銅期貨價格減去加工費，因此每年大型銅冶煉企業(yè)都要與礦山進行加工費協(xié)議價格的談判。 

業(yè)內(nèi)消息顯示，此前談判小組提出的銅精礦加工費（TC/RC）叫價為每噸80美元/每磅8.0美分，但最近與必和必拓的接觸已經(jīng)暫時擱置，原因在于雙方暫無法就價格達成一致。據(jù)悉，目前必和必拓正轉(zhuǎn)而同日本和印度企業(yè)接觸。雖然按照以往慣例，上述亞洲國家只要有一方達成價格協(xié)議，其他幾方均將跟隨，但江西銅業(yè)內(nèi)部人士表示，今年“中國企業(yè)心較齊”，決意最大限度爭取價格空間。因此就算日、印兩國同必和必拓達成了首發(fā)價格，中方也“只是參考，未必跟隨”。 

與此同時，冶煉廠與另一銅精礦巨頭自由港的接觸則更為順利。據(jù)熟悉談判情況的人士介紹，最快本周內(nèi)，與自由港的加工費協(xié)議就將達成并公布。他沒有透露具體結(jié)果，只表示不會低于每噸70美元/每磅7.0美分。若以每噸70美元/每磅7.0美分計算，2013年TC/RC較之2012年下半年的每噸60-63.5美元/每磅6-6.35美分漲幅將超過10%。 

作為協(xié)議價格的參考，目前現(xiàn)貨銅精礦TC/RC處于上漲通道中，近日已攀升至每噸75美元/每磅7.5美分。原因在于銅精礦供應(yīng)充足，但精煉銅下游的需求疲軟，導(dǎo)致精銅供應(yīng)呈現(xiàn)小幅過剩局面。2013年，銅精礦供應(yīng)量的增長幅度將高于銅冶煉產(chǎn)能的增長幅度也已經(jīng)獲得大部分業(yè)內(nèi)人士的認可。 

根據(jù)瑞銀證券的測算，2013年銅精礦的生產(chǎn)會增加6.9%至1400萬噸，但銅冶煉產(chǎn)能只增加3.7%至1970萬噸。這也是2013年加工費上漲的最重要邏輯。不過有業(yè)內(nèi)人士認為，最終協(xié)議價超過現(xiàn)貨加工費的可能性不大。 

券商分析師表示，加工費上漲對行業(yè)整體而言形成利好，特別對于盈利構(gòu)成中冶煉占據(jù)較大份額的銅陵有色和云南銅業(yè)(000878,股吧)而言，將有一定的業(yè)績提升空間。