銅價49500元/噸附近現買入機會

目前市場消息面處于相對真空期，令技術面的引導力更為顯著。倫銅低開下挫至60日均線處又開始強勢拉升，在7000美元/噸上下反復振蕩，總體仍沒有擺脫區間振蕩的行情。國內銅現貨小幅升貼水交替，近遠期合約價格擴大，銅價依然在49500—50500元/噸之間波動。8月合約交割期臨近，在這之前繼續維持49500元/噸中線買入操作，下破48900元/噸止損。

美元指數連升，對銅價有所壓制

近期，中國股市走勢較好，市場信心恢復，認為中國的經濟正在趨好，進而有望帶動需求改善，對銅價產生利多。目前美聯儲和歐洲央行的政策前景背道而馳，美聯儲正向收緊政策的方向邁進，而歐洲央行卻準備進一步放寬政策，這令近期美元大漲。歐洲央行稱維持利率在紀錄低點不變，并表示經濟復蘇疲弱，將長時間維持寬松政策，令美元上漲趨勢更為明顯。不過，美元指數四周連升，且仍處于去年9月初以來最高位附近，對銅價構成壓力。

預計8月銅進口量不會繼續下滑

海關總署數據顯示，中國7月進口未鍛造的銅及銅材34萬噸，環比下滑2.9%，同比下滑17.3%。

雖然6月底青島港事件已經不再被廣泛提及，但其后續影響仍存在，銀行、港口、貿易商等對融資類貿易仍持謹慎態度，7月進口依然受到影響。雖然中國7月出口增速重回雙位數，并創15個月高點，當月貿易順差亦創下歷史新高，市場預計未來出口有望維持快速增長勢頭，但畢竟銅產品方面進口量環比同比雙跌，對于銅價仍有壓制。當前銅價低于7000美元/噸，在一定程度上能吸引部分逢低買盤，考慮到正常進口數量，和部分企業在9月以后消費旺季到來前的備庫要求，預計8月進口量不會繼續下滑。

銅精礦加工費有望上漲，庫存略減少

印尼銅精礦出口一直是國際市場關注的焦點，近期，銅礦商Freeport將恢復銅精礦出口，首批銅精礦10000噸將出口至中國，其印尼Grasberg礦山也將恢復正常生產。如果印尼礦山能夠恢復生產并且出口，預計將造成今年下半年銅精礦加工費大幅提升，或上漲至130美元/噸。

銅價回落后，下游逢低接貨量增加對庫存減少有一定的幫助。近幾周，SHFE銅庫存增減不一，并無趨勢，庫存數量本身亦不算高，對于價格雖無助力，但也無大的壓力。 LME銅庫存繼續減少，庫存趨勢向下，但當前短期庫存的變化對價格的指導意義不強，關注即可。

行情展望

短期內暫沒有重要的經濟數據和事件，預計市場心態仍將謹慎，而基本面也缺乏亮點支持，再考慮到地緣政治因素和歐美經濟恢復不平衡仍利于美元走高，銅價強勁反彈的幾率不大。

技術面，指標略有開口向下，壓力有所增加，下方60日均線暫顯支撐但并不牢固，圖形上顯現出一定的雙頭跡象，銅價或仍有調整空間。但隨著銅價低于50000元/噸后，下游采購積極性增加，對銅價形成支撐，加之近期華北現銅貨源告急，保稅區銅庫存再減，致使銅價下跌空間有限，有望于49000元/噸附近受到支撐。8月合約交割將近，密切關注臨近交割前各月合約的持倉變化，逢49500元/噸附近建立多單。