經濟數據尚待明朗，有色價格仍顯猶豫

行情回顧：  

今日，滬銅早盤沖高回落，后呈震蕩走勢。主力1106合約收盤報73370元，上漲0.29%，成交110746手，持倉量減少720手至176292手。滬鋁早盤沖高回落，后震蕩下行。滬鋁1106合約收于16880 元，上漲0.03%，成交量22836手， 持倉量增加3364手至78754手。 滬鋅早盤下行后沖高回落，后震蕩下行。 滬鋅1106合約收盤報18805元， 漲幅0.05%，成交261146手，持倉量減少5060手至198330手。滬鉛早盤震蕩下行，午盤沖高回落。主力1109合約收盤至19210元/噸，上漲0.18%，成交量13938手，持倉量增加854手至10242手。  

操作策略：  

銅價沖高受阻后位于高位震蕩，現貨不跟漲給市場形成一定壓力，但鑒于銅市漲勢仍未給出結束的跡象，交易上多單仍可持有，但應以73000元做好止盈。LME鋁價的強勢為滬鋁價格提供支撐，預計滬鋁價格波動區間仍有望繼續上移，操作上多單持有。滬鋅沖高回落，受阻19000元一線，關注五日均線18600元一線支持。震蕩偏多思路對待。滬鉛沖高回落，目前鉛價仍在19000-19500之間震蕩，震蕩思路對待。  

影響因素：  

LME基金屬周五全面收高，主要收到美元疲軟以及中國金屬需求強勁的預期推動。上周后三個交易日LME3個月期銅開始走強，以9350美元作為依托展開快速拉升態勢，價格一度觸及9900美元附近，距離前期歷史高點只有一步之遙，銅價的大幅上漲對周邊品種上漲起到了明顯的提振作用。從影響價格的因素來看，美元的弱勢及對日本重建的想象空間極大的刺激了有色金屬市場做多的人氣。  

國務院總理溫家寶10日表示， 要防止物價過快上漲和經濟出現大波動，穩定物價總水平是當前宏觀調控的首要任務。從目前的情況來看，國內依然面臨著較大的通脹壓力，重點關注即將公布的經濟數據。  

品種基本面：  

銅：中國海關總署11日公布的初步數據顯示，中國未鍛造的銅及銅材3月進口304,299噸，1-3月累計進口904,002噸，累計同比減少15.6%；廢銅3月進口39萬噸，1-3月累計進口100萬噸，累計同比增加 2.0%。歐洲現貨銅升水本周報價低至每噸40美元，為兩年低位。今日上海電解銅現貨報價貼水50元/噸到升水50元，平水銅成交價格73350-73550元/噸，升水銅成交價格73400-73650元/噸。今日銅市呈現供需兩淡的局面。滬期銅跳漲，現貨出現貼水狀態，消費市場高位觀望情緒加重，接貨受抑，出貨困難。部分保值商被套，無法出貨。  

鋁：中國未鍛造的鋁及鋁材進口 87,729 噸，前3月累計進口244,293噸，累計同比減少4.9%；氧化鋁3月進口13萬噸，1-3月計進口70萬噸，累計同比減少56.0%；廢鋁3月進口19萬噸，1-3月累計進口56萬噸，累計同比減少17.1%；中國3月出口未鍛軋鋁66,561噸，1-3月累計出口158,369噸，累計同比增長36.9%。國內電解鋁產能的開工率僅60%左右，存在產能過剩現象，發改委擬叫停700多億元的電解鋁項目。上海鋁現貨成交價格16650-16680元/噸，貼水20-平水元/噸，低鐵鋁16740-16780元/噸，無錫現貨成交價格16660-16690元/噸。今日鋁市整體市況一般。現鋁跟漲期鋁，維持小幅貼水，盡管盤中滬期鋁小幅回落，但貿易商報價信心未受挫，采購商詢盤積極但因價格漲勢成交有限。  

鋅：今滬期鋅主力受上周五倫鋅強勁表現提振，高開在18960元/噸，早市運行于18800-18900元/噸區間，現貨貼水在500-550元/噸區間，0號鋅實際成交價在18400-18450元/噸區間，午市期鋅下滑，貼水縮窄至450-500元/噸，實際成交價在18350-18400元/噸，1號鋅成交在 18250-18300元/噸。今日整體交投較為清淡，下游畏高接貨意愿不高。午盤貼水縮小，貿易商因而接貨不積極。  

鉛：上海地區非品牌鉛報于17700元/噸，品牌鉛報于17750-17800元/噸，高價難成交。今日國內鉛市成交淡靜，雖倫鉛持續走高推動滬鉛底部抬升，目前國內鉛價處于高位，下游受制于環保檢查而謹慎接貨，但買興難以提振，雖然期限價差擴大，但貿易商對倫鉛的畏高情緒令其采購平淡。