4-5月水泥價(jià)格將以穩(wěn)定為主

從時(shí)間序列角度看，固定資產(chǎn)投資加速時(shí)水泥產(chǎn)量亦加速增長(zhǎng)，從區(qū)域角度看，固定資產(chǎn)投資高的區(qū)域水泥需求增速高。水泥可保存3個(gè)月庫(kù)存這個(gè)因素導(dǎo)致短期水泥產(chǎn)量未必就是需求量，產(chǎn)量高或許意味著產(chǎn)能高、未必意味著需求高。但1個(gè)季度產(chǎn)量基本可衡量水泥需求量情況。

　　因此，水泥價(jià)格不是由固定資產(chǎn)投資和水泥產(chǎn)量增速?zèng)Q定，尤其是在短期內(nèi)。水泥價(jià)格是由產(chǎn)能和需求決定，短期需求的判斷需結(jié)合產(chǎn)能和產(chǎn)量綜合衡量．短期判斷價(jià)格結(jié)合固定資產(chǎn)投資意義不大。

　　第一季度，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)29%、水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)13%，均呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。產(chǎn)量增速一是反映固定資產(chǎn)投資需求增速，二是反映2008年新型干法水泥產(chǎn)能增加24%。這導(dǎo)致全國(guó)今年3月和目前水泥價(jià)格同比高于上年同期。

　　3月至4月上旬，水泥價(jià)格環(huán)比漲勢(shì)弱于上年同期，原因主要是今年產(chǎn)量環(huán)比增幅低于上年．在產(chǎn)能增加背景下不足以提升價(jià)格，即需求仍未有足夠降低庫(kù)容比和提高產(chǎn)能利用率到臨界點(diǎn)。

　　華東和華南部分地區(qū)目前水泥價(jià)格低于上年同期．主要原因是水泥產(chǎn)量的增速遠(yuǎn)低于產(chǎn)能增速．同比供需惡化所致。而環(huán)比的產(chǎn)量增幅又低于上年同期導(dǎo)致本年3月的水泥價(jià)格環(huán)比下降。

　　4月中上旬，上述部分地區(qū)低標(biāo)號(hào)和熟料略有提價(jià)．一是因?yàn)閮r(jià)格跌幅巨大行業(yè)虧損導(dǎo)致的技術(shù)性反彈：二是4月水泥需求略好于3月，農(nóng)村市場(chǎng)啟動(dòng)導(dǎo)致部分庫(kù)客比達(dá)到臨界點(diǎn)的企業(yè)嘗試性提價(jià)。

　　往年4月比3月量有明顯放大，但5月比4月量放大不明顯。預(yù)期5月僅略好于4月，整體4-5月水泥價(jià)格將維持在均衡水平。虧損區(qū)域技術(shù)性提價(jià)后將以穩(wěn)定為主、部分首先趨旺區(qū)域有提價(jià)潛力。

　　本周秦皇島6000大卡大同優(yōu)混、5500大卡山西優(yōu)混煤炭?jī)r(jià)格繼上周上漲后每噸繼續(xù)分別上漲10元、8元。16省區(qū)消費(fèi)地周煤炭?jī)r(jià)格大部分與之前幾周持平．內(nèi)蒙古和遼寧每噸下降15元和20元．河南每噸漲20元．除部分區(qū)域外，全國(guó)分季度來(lái)看，第二季度水泥價(jià)格大都將好于第一季度，不確定或風(fēng)險(xiǎn)因素是煤炭?jī)r(jià)格。