市場看淡中國需求前景

今日要聞： IMF 下調2011年美日經濟增長預期 

江西銅業計劃2011年將精煉銅產量提高4.4%至 94萬噸 

日本 2月精煉鋅出口同比下降9% 

外盤表現 期銅下跌,市場看淡中國需求前景

操作建議 市場在周五美國就業報告公布前交投謹慎，匯市窄幅波動。海外投資者對中國銅需求前景仍持悲觀態度，致倫銅下行，市場非常期待中國 3 月銅進口明朗化。 在 9640美圓位置附近阻力有效的情況下維持調整的判斷，國內關注70000價位以下的需求狀況，暫時保持觀望或者短線操作。 日本福島第一核電站機組將全部報廢，市場核恐慌仍在蔓延，報廢措施將消耗大量鉛及混凝土進行封堆，倫鉛相對銅抗跌。昨日國內現貨市場，下游接貨謹慎成交較淡，品牌鉛成交于17400-17450元/噸，供應商低位出貨意愿不高。倫鉛重新站穩2700美元前，觀望或短線操作。

熱點關注 

國內經濟政策 

銅下游消費采購 

一、新聞信息：

事件：IMF下調2011年美日經濟增長預期 國際貨幣基金組織(IMF)在全球經濟展望報告草案中把2011年美國國內生產總值(GDP)增長預期從之前的3.0%下調至2.8%， 把日本GDP增長預期從1.6%下調至1.4%， 但把歐元區GDP增長預期從1.5% 上調至1.6%。與此同時，IMF 把2012年美國GDP增長預期從2.8%上調至3.0%，把日本GDP增長預期從 1.8%上調至2.1%，把歐元區GDP增長預期從1.7%上調至1.8%。

事件：江西銅業計劃2011年將精煉銅產量提高4.4%至94萬噸 中國最大銅生產商--江西銅業在2010年財報聲明中稱，該公司計劃2011年將精煉銅產量提高 4.4%， 由去年的90萬噸增至94萬噸。 今年其銅精礦產量料達20萬噸,比2010年的17.2萬噸提高16.3%。江西銅業還計劃2011年出產25噸黃金和510噸銀,分別比2010年增加13.6%和8.5%。該公司預計今年全球銅需求將上升,銅價也將保持強勁。

事件：日本2 月精煉鋅出口同比下降9% 日本財務省周三發布的數據顯示，日本2月精煉鋅出口較上年同期下降9%，至 7,381噸，之前兩個月曾出現同比上升。鋅主要用于不銹鋼制品外層防銹以及電鍍領域。 自去年12月份以來，日本精煉鋅出口一直縮窄，當時精煉鋅出口同比跳增44%。中國和臺灣需求支撐日本精煉鋅出口，2 月份日本對臺灣和中國的出口分別占總出口的20%和19%。

二、外盤簡述： 期銅價格收低,因市場對中國需求的憂慮升溫 路透紐約/倫敦3月30日電---期銅價格周三大跌,有望錄得2010年6月以來最大單月跌幅,因中國需求疲弱的線索以及對全球經濟復蘇放緩的擔憂促使許多看多人士持觀望態度. 中國緊縮貨幣政策措施,中東局勢動蕩,油價上漲,歐元區債務問題,以及日本核危機,均令全球經濟復蘇程度,以及對原材料的需求程度受到質疑. 銅價因而作出反應,從 2月中旬分別創下的高位--倫敦金屬交易所(LME)的每噸10,190美元和紐約商品期貨交易所(COMEX)的每磅4.6575美元下跌逾12%,此後反彈,在季度末呈區間波動,缺乏方向. "從基本面來說,這讓很多人懷疑在進入新季度之際,是否仍舊要作多期銅."Sarhan Capital首席執行長 Adam Sarhan說. LME 三個月期銅CMCU3跌209美元,收報每噸9,381美元,3月有望累計下跌5%,若果真如此,則將錄得 2010年 6月以來首月下跌. 紐約商品期貨交易所(COMEX)5月期銅合約HGK1跟風下跌,擴大2 月中旬以來的跌勢,此後在100日移動均線附近獲得一些技術支撐.其結算價下跌7.25美分,報每磅4.2740美元. 成交量開始上升,1924GMT時,路透初步數據顯示,COMEX期銅成交量超過47,000口,這是3月 17日以 來成交量首次超過47,000口. 德國商業銀行分析師Eugen Weinberg說,"所有的賭注都押在中國身上了,中國的人氣不像歐美那樣樂觀積極." 話雖這麼說,目前市場焦點都將轉向中國將于周五公布的制造業數據,市場人士拭目以待中國龐大的制造業是否將從2 月觸及的六個月低點回升. TD Bank Financial Group副總裁兼商品,利率研究及策略主管Bart Melek稱,"鑒于中國汽車產業的狀況還很難說,進口趨于下降,那麼中國制造業能否保持增長?市場預計將小幅增長,但數據令人失望,那就得小心了." 盡管數據顯示美國民間就業人數大幅上升,但未能提振市場,投資者都在等待周五政府將公布的非農就業數據.[ID:nCN1711277] 交易商和分析師都在觀望第二季將出現什麼情況,通常第二季市場需求最旺,中國一般都在第二季買入銅,為第三季建筑活動增加作準備. 標準銀行在研究報告中稱,"市場傳言,上海保稅倉庫目前有60萬噸精煉銅,在南方港口可能還有10萬噸." LME 銅庫存也受到關注,周三庫存增加225噸,總體庫存升至439,725噸,這是去年7 月以來最高水準. 三個月期鋁CMAL3一度漲至較周二高點2,656美元只差不到2美元的高位,這是2008年9月以來最高水準,但最終收低19美元,報2,629美元. 

三、國內走勢分析及操作策略 銅價重新震蕩回升 上海銅價重新震蕩回升，成交保持清淡，持倉量有所增加。 國際銅價受股市強勢支持探低反彈，但是美圓下跌意愿不足可能會給銅價帶來壓力，行情繼續維持震蕩的可能性較大。美國消費者信心指數等顯示經濟復蘇勢頭有可能放慢，而近期關于QE2規模縮減的討論也給市場構成了心理層面的壓力，如果銅價繼續受到美圓反彈的壓制，尤其是不能繼續從股市的強勢中獲得支持，那么將不排除再次回落的可能性。技術上，9800 美圓附近的阻力及 9400 附近的支撐仍然需要密切關注。 國際鋁價、鋅價及鉛價跟隨銅價反彈，短期內預計將維持震蕩。 國內銅價隨外盤反彈，疲軟的股市削減了行情的反彈力度，行情維持震蕩的可能性很大。短期內國內方面的政策性壓力仍然難以消除，并且這種壓力預計將在較長時間內存在；這時候如果國際銅價走弱，那么國內銅價仍將再次回落，盡管回落的空間有限。因此，建議投資者近期維持短線操作或者觀望的思路。 國內鋁價、鋅價及鉛價跟隨銅價反彈，但是反彈力度明顯受到遏制，近期維持弱勢震蕩、甚至可能進一步明顯回落。 滬鉛小幅反彈 日本福島第一核電站機組將全部報廢，市場核恐慌仍在蔓延，報廢措施將消耗大量鉛及混凝土進行封堆，倫鉛相對銅抗跌。昨日國內現貨市場，下游接貨謹慎成交較淡，品牌鉛成交于 17400-17450 元/噸，供應商低位出貨意愿不高。倫鉛重新站穩2700美元前，觀望或短線操作。(