造紙印刷類傳統業務萎縮，市場需求下滑，紙漿紙品價格繼續下跌

中國廢舊物資網資訊平臺：造紙周報：漿價持續底部運行，黃金周過后,國內紙漿市場行情繼續下行,本周闊葉漿天津、青島、上海、保定各地市場價分別下跌1.77%、1.65%、1. 95%和1.20%;針葉漿天津、上海、保定各地市場價分別下降0.60%、0.06%和0.50%;預計紙漿市場維持底部徘徊,難有上行空間。廢紙價格方面,美廢、日廢報價本周繼續上升,漲幅分別為0.27%、0.27%。 

廢紙作為造紙原材料的重要來源之一,在市場需求不旺的情況下,對針葉漿、闊葉漿形成一定替代。 

銅版紙價格回調:本周包裝紙各品種報價基本維穩。銅版紙方面,經過三月初的一輪調漲,至五月初基本處于平穩狀態,但本周出現大幅度回調,出廠價和市場價均出現一年以來最低,出廠價下跌1.16%,華北、華東、華南、華中各地市場均價分別下跌0.25%、0.46%、0.47%和0.40%。五一前后,銅版紙市場需求出現下滑,且經銷商庫存高位,部分經銷商低價拋售中低端銅版紙以回籠資金,導致市場主流成交價格重心下移。雙膠紙方面,由于4 月份教輔教材招標的需求開始釋放,紙廠訂單量、出貨量有所增加,但是對市場影響并不大,成交量仍以平穩為主,鮮有調整價格。 

投資建議:本周滬深300、造紙、包裝印刷、家用輕工指數的漲跌幅分別為-0.89%、1.12%、-1.15%和-1.89%,造紙、包裝印刷、家用輕工板塊相對滬深300 指數的超額收益分別為2.00%、-0.27%和-1.01%。 

我們維持造紙輕工板塊整體“同步大市-A”評級,重點推薦包裝板塊中客戶資源優質、新客戶開拓能力強的奧瑞金(買入-A)、合興包裝(增持-A)、上海綠新(買入-A);印刷板塊中向信息服務類企業轉型的東港股份(買入-A)。 

風險提示:造紙印刷類傳統業務萎縮,新業務轉型的不確定性。各地商人，投資需謹慎。