經(jīng)濟(jì)觀察：美元匯率下跌的原因與影響

新華網(wǎng)華盛頓１２月３日電（記者　胡芳）近來，美元對其他西方主要貨幣匯率頻頻下跌。１１月３０日，紐約外匯市場美元對歐元匯率跌至過去２０個月來最低點，美元對英鎊匯率更是跌至過去１４年來的最低水平。１２月１日，美元對歐元和英鎊匯率繼續(xù)下跌。目前看來，美元匯率特別是美元對歐元匯率今后有可能繼續(xù)走軟。

究其原因，美國與歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢不同是根本所在。美國經(jīng)濟(jì)處于降勢，增長速度明顯減緩，雖然由降溫演變成衰退的風(fēng)險不大，但在未來一個時期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增長很可能會處于緩慢、溫和的狀態(tài)。而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)處于升勢，且上升勢頭較強(qiáng)勁，呈現(xiàn)出良好的增長前景。上述原因?qū)е聡H投資流向發(fā)生變化，投資者減持美元而將更多投資轉(zhuǎn)向歐元和英鎊，以期獲取更好的回報。

同樣由于經(jīng)濟(jì)形勢不同，投資者預(yù)計美國聯(lián)邦儲備委員會不僅近期不太可能再次提高利率，而且有可能在明年上半年采取降息措施以阻止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑；相反，歐洲中央銀行可能需要提息，以控制通貨膨脹。目前，不少分析人士預(yù)測歐洲央行將在１２月份再次提息。不同的利率趨向預(yù)期也促使投資者拋售美元，購入歐元。

另外，市場對中國和俄羅斯等國家可能減持美元儲備的猜測和擔(dān)心也是美元匯率受打壓的因素。

對于美元貶值，美國政府心里高興，嘴上卻不這么說。美國財政部長保爾森近日仍表示：“強(qiáng)勢美元顯然是符合我們國家利益的。”很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，這一說法并不反映美國的實際立場，布什政府希望看到美元有序貶值，以促進(jìn)出口增長、抑制進(jìn)口需求，從而達(dá)到削減貿(mào)易逆差的目的。

保爾森的說法與其前任約翰·斯諾如出一轍。美國媒體認(rèn)為，保爾森重復(fù)強(qiáng)勢美元政策，為的是避免引起市場混亂，因為一旦感覺到政府政策上有變動，貨幣市場就會立即產(chǎn)生強(qiáng)烈反應(yīng)。

就歐洲來說，美元匯率走軟可能給歐洲企業(yè)出口帶來不利影響，而出口正是目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的主要推動力。法國經(jīng)濟(jì)、財政和工業(yè)部長蒂埃里·布雷東近日對美元匯率下跌表示擔(dān)心，希望歐元區(qū)財政部長們共同對歐元匯率的漲勢保持關(guān)注。

不過，其他歐元區(qū)財政部長認(rèn)為，至少是到目前為止，歐元升值似乎還沒有威脅到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長前景，因此，并不需要采取特別行動加以干預(yù)。

值得指出的是，對于美國經(jīng)濟(jì)而言，雖然美元貶值有利于增加出口和縮減貿(mào)易逆差，但如果貶值幅度過大或速度過快，則可能造成進(jìn)口物價狂飆、通脹大增的后果。通脹急升會迫使美聯(lián)儲提息，從而可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降溫。但從目前情況看，美元崩盤的可能性很小。畢竟，美國經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)增長，其基本面依然處于較好狀態(tài)。