貿(mào)易融資監(jiān)管舉措或升級

國內(nèi)大宗商品貿(mào)易融資近期頻亮“紅燈”，青島港銅、鋁騙貸融資事件還在持續(xù)發(fā)酵，蓬萊港也被卷入其中。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，貿(mào)易融資風(fēng)險頻發(fā)，除了銀行自身監(jiān)管存在漏洞外，倉儲監(jiān)管不力也是非常重要的原因。

重復(fù)質(zhì)押融資模式重現(xiàn)

近年來，為解決資金緊缺難題，很多企業(yè)將融資的“觸角”伸向了大宗商品領(lǐng)域，融資的品種涉及鐵礦石、銅、鋁、鋅、棕櫚油、大豆、橡膠等，其中以銅和鐵礦石貿(mào)易融資最為活躍。

以銅為例，目前保稅區(qū)內(nèi)存放的很大一部分銅是為了融資。“保稅區(qū)的銅庫存可能會反復(fù)質(zhì)押，這種方式在一定程度上放大了杠桿，有一定的金融風(fēng)險。”中信期貨副總經(jīng)理景川對期貨日報記者表示。

他進(jìn)一步解釋稱，“有一部分進(jìn)口商是鉆了政策的空子，利用銅進(jìn)口作為工具，反復(fù)進(jìn)行融資，青島港的事件很顯然跟這個有關(guān)”。

據(jù)了解，利用倉單重復(fù)質(zhì)押融資最初出現(xiàn)在鋼貿(mào)領(lǐng)域，銀行對鋼貿(mào)融資叫停之后，重復(fù)質(zhì)押的融資模式被復(fù)制到了其他大宗商品貿(mào)易融資領(lǐng)域。富寶資訊首席分析師雷連華稱，由于融資銅可以循環(huán)滾動，融資銅的資金量很難準(zhǔn)確掌握，“初步預(yù)計融資銅規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了500億元以上”。他還透露，5月上海保稅區(qū)銅庫存有75萬噸，青島保稅區(qū)銅庫存在6萬—7萬噸，廣州保稅區(qū)庫存為3萬—4萬噸。

在景川看來，最近兩年全球大宗商品價格劇烈波動，而銅價卻相對平穩(wěn)，融資銅起了很重要的作用，“融資需求給銅市帶來了緩沖，使銅價沒有出現(xiàn)斷崖式下跌”。

不過，隨著銀行對融資銅監(jiān)管趨嚴(yán)，未來國內(nèi)融資銅需求將會發(fā)生變化。事實上，今年5月銀監(jiān)會融資礦監(jiān)管新政策出臺以后，國內(nèi)融資貿(mào)易已有所收縮。“最近信用證開具都比較困難，做融資的倉單基本都未被銀行通過，這種限制可能會持續(xù)比較長的時間。”雷連華表示。

5月份我國的銅進(jìn)口數(shù)據(jù)，已反映出銅貿(mào)易融資在降溫。海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，5月份我國進(jìn)口未鍛造的銅及銅材38萬噸，較4月份下降7萬噸，環(huán)比降幅為15.6%。

監(jiān)管制度急需完善

由于貿(mào)易融資風(fēng)險顯現(xiàn)，目前不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心監(jiān)管層會把這項業(yè)務(wù)“掐掉”。不過，在雷連華看來，這種擔(dān)心是沒有必要的。“貿(mào)易融資是信貸市場的重要渠道之一，每年我國大宗商品貿(mào)易融資有1300億美元的額度，占外匯儲備的30%左右，如果真的取消貿(mào)易融資，這對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響是非常大的。”雷連華稱。

既然貿(mào)易融資不可能大范圍禁止，那么引導(dǎo)它朝著規(guī)范化方向發(fā)展就成為必然。一名不愿具名的期貨業(yè)人士告訴記者，近年來我國大宗商品貿(mào)易融資領(lǐng)域頻頻出現(xiàn)風(fēng)險事件，一個很重要的原因是監(jiān)管政策不到位，“由于中間存在利益關(guān)系，再加上違法成本低，有時候監(jiān)管就形同虛設(shè)”。

不過，在景川看來，隨著騙貸事件進(jìn)一步發(fā)酵，未來銀行以及港口對融資銅監(jiān)管或許會出臺新舉措，比如上海港將報關(guān)和報備制結(jié)合起來，“這樣相對來說就安全一些”。

上海有色網(wǎng)的薛宇弘認(rèn)為，類似青島港騙貸事件的發(fā)生，除了銀行自身監(jiān)管存在漏洞之外，倉儲環(huán)節(jié)也有很大的責(zé)任，“倉庫為貿(mào)易企業(yè)出具問題倉單，它們非但沒有起到監(jiān)管的作用，反而‘助紂為虐’”。

雷連華也表示，青島港事件中倉庫的問題還是比較大的。“以前鋼貿(mào)商多是和倉庫聯(lián)合起來騙貸的。貿(mào)易商一旦和倉庫聯(lián)合，除非銀行去查貨物到底在不在，如果僅僅參考倉單，資金的風(fēng)險較大。”他解釋稱。

在倉儲監(jiān)管方面，雷連華建議實行倉單聯(lián)網(wǎng)，目前上海地區(qū)港口實行了倉單聯(lián)網(wǎng)，其他地區(qū)完全可以借鑒，這樣就能保證一個倉單只能進(jìn)行一次質(zhì)押。“如果同一批貨物在多個銀行質(zhì)押，銀行之間又沒有溝通的話，查起來也會比較麻煩。”他表示，因此，銀行之間、銀行與倉庫之間也要做好信息溝通。