工程機械：景氣有所企穩復蘇預期顯現
維持工程機械復蘇預期的判斷，其它子行業則尋找確定性增長的機會。工程機械銷量持續回暖，復蘇預期顯現，符合年度策略判斷，二季度在房地產銷售反彈帶動下，預計工程機械持續好轉，存在行業性投資機會。對于其它子行業，建議自下而上選擇個股，三條投資線索是：確定性增長、資產注入及國家政策推動。
工程機械二季度存在超額收益。在基建投資效果逐步顯現、房地產銷售反彈及出口回暖帶動下，預計工程機械二季度繼續好轉，我們看好的品種依次是：旋挖鉆機、起重機、挖掘機、混凝土設備，推土機及裝載機，建議重點關注一線公司三一重工、中聯重科及徐工科技。
鐵路運輸設備維持高景氣。不同于市場預期，我們認為鐵路運輸仍屬賣方市場，宏觀經濟下行僅對貨運短期有所影響，但客運包括動車組需求非常剛性，其供給應以滿足春運等高峰需求為目標，運力緊張局面在2012年之前難以改觀。
對于景氣下行的其它子行業，把握三條投資線索：(1)受益于風電、核電及鐵路等確定性增長。相關公司是天馬股份和華銳鑄鋼，其風電新業務面臨爆發式增長。(2)資產注入。關注有資產注入預期的天地科技及部分軍工股。(3)政策推動。國家推動裝備國產化，進口替代有望加速，部分零部件公司迎來良機，如天馬股份及東力傳動。
建議二季度重點關注公司依次是：三一重工、中聯重科、徐工科技、天馬股份、華銳鑄鋼、東力傳動及天地科技。