全球銅過(guò)剩中國(guó)礦商仍在買礦

在銅價(jià)堅(jiān)挺的前幾年，中國(guó)企業(yè)海外購(gòu)買銅礦項(xiàng)目屢屢受挫。如今隨著銅價(jià)的下跌，購(gòu)買銅礦的難度降低。雖然目前全球銅供給處于過(guò)剩狀態(tài)，但對(duì)于需要大量進(jìn)口銅的中國(guó)而言，國(guó)內(nèi)企業(yè)能收購(gòu)到優(yōu)質(zhì)銅礦仍是合算的買賣。

“銅價(jià)的波動(dòng)主要是受中國(guó)市場(chǎng)的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致銅需求疲軟。”瑞信研究觀點(diǎn)指出。年初以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)加劇波動(dòng)，價(jià)格已經(jīng)下跌了近10%，至6650美元附近。

正在這一時(shí)點(diǎn)，五礦所屬五礦資源有限公司（MMG）本周宣布，由MMG、國(guó)新國(guó)際投資有限公司和中信金屬有限公司組成的聯(lián)合體與嘉能可達(dá)成Las Bambas銅礦項(xiàng)目股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，交易對(duì)價(jià)為58.5億美元。

五礦方面提供的書面材料顯示，該項(xiàng)目位于秘魯南部的Apurimac地區(qū)，是目前全球最大的在建銅礦項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后前5年每年可生產(chǎn)銅精礦含銅量約45萬(wàn)噸。

而2013年全球銅礦總產(chǎn)量為1800萬(wàn)噸，足以看出Las Bambas銅礦產(chǎn)量的重要性。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》此前報(bào)道，這項(xiàng)收購(gòu)為中國(guó)金屬礦業(yè)史上迄今實(shí)施的最大的境外收購(gòu)，待收購(gòu)并完成 Las Bambas項(xiàng)目建設(shè)后，五礦有望成為國(guó)內(nèi)最大的銅礦山生產(chǎn)企業(yè)。

事實(shí)上，除了五礦之外，中鋁、江西銅業(yè)和海亮股份在此前大手筆收購(gòu)海外銅礦。與中國(guó)鋼企紛紛到海外拿鐵礦項(xiàng)目的壯觀景象不同，在對(duì)海外銅礦開(kāi)拓中，近年動(dòng)作比較大的僅五礦和中鋁等少數(shù)幾家企業(yè)，而十幾個(gè)規(guī)模以上的海外銅礦項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)進(jìn)展并不理想。

中國(guó)是世界上最大的銅礦進(jìn)口國(guó)，銅礦主要來(lái)自智利、秘魯、蒙古等國(guó)。分析人士認(rèn)為，盡可能多地在海外獲得優(yōu)質(zhì)銅礦資源，是包括五礦等國(guó)內(nèi)企業(yè)海外實(shí)施并購(gòu)的最大動(dòng)力。

以去年為例，國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量大約在665萬(wàn)噸，產(chǎn)能在900萬(wàn)噸左右，但是大量銅仍依賴進(jìn)口。Las Bambas銅礦45萬(wàn)噸的產(chǎn)量，接近中國(guó)去年全部銅進(jìn)口的15%。

中國(guó)的銅消耗量約占世界供應(yīng)總量的40%，銅被廣泛用于生產(chǎn)電腦、冰箱、汽車、管道和電纜線等等。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速已經(jīng)明顯放緩，但是銅進(jìn)口量依舊在大幅增長(zhǎng)。今年一季度，我國(guó)銅進(jìn)口量達(dá)到133.4萬(wàn)噸，增加37.8%，進(jìn)口均價(jià)為每噸4.62萬(wàn)元，下跌11.2%。

而據(jù)瑞信預(yù)計(jì)，今年精煉銅供給將會(huì)超過(guò)全球需求。預(yù)計(jì)今明兩年銅的供給盈余分別為40萬(wàn)噸和20萬(wàn)噸，銅的“稀缺性溢價(jià)”地位將不復(fù)存在，銅價(jià)很難恢復(fù)到之前的8000美元/噸或更高的價(jià)格。

不過(guò)，摩根士丹利預(yù)計(jì)，到2015年Las Bambas銅礦投產(chǎn)時(shí)，預(yù)計(jì)銅價(jià)將從今年的每噸7127美元上漲至7397美元。雖然仍低于2011年創(chuàng)下的8838美元的高點(diǎn)，但預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將持續(xù)走高。

全球精煉銅產(chǎn)量已經(jīng)開(kāi)始放緩。據(jù)國(guó)際銅研究小組(ICSG)的資料，預(yù)計(jì)2014年全球精煉銅產(chǎn)量將較去年增加6.5%，但2015年產(chǎn)量增幅將放緩至4.3%左右。