銅價維持寬幅震蕩格局

1、美國去年12月非農就業人口修正至+32.9萬人，初值+25.2萬人。去年11月非農就業人數修正至42.3萬人，增幅為2010年5月以來最大，初值為35.3萬人。美國1月平均每小時工資環比+0.5%，為2008年11月以來最高。美國就業市場繼續改善，反映了美國經濟的繼續向好。

2、美國費城聯儲主席普羅索：改善的美國經濟和就業市場令美聯儲越來越難以替零利率政策辯護，非農就業數據表現優異。工資逐步上揚，不太可能短期內大幅跳增。有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Hilsenrath稱，強勁的非農就業報告，增加了美聯儲在決議聲明中改變“對加息應有耐心”這一措辭的可能；使美聯儲有可能在6月份開始加息。

3、在我國經濟放緩、通縮加劇的背景下，央行“普遍+定向”的降準對商品的市場的影響相對有限，銅市還將回歸其基本面。

4、智利礦業發展機構國家礦業公司（ENAMI）表示，鑒于銅價的低迷，將啟動一項補助計劃以支持國內的小型銅礦商。ENAMI表示，當銅價低于每磅2.73美元（6,020美元/噸）的時候，小型礦商將銅交割給ENAMI的加工廠時將能夠獲得最高每磅30美分的補助。智利在2009年時也曾啟動這一項機制。

5、9日，LME銅庫存增加2025噸至284450噸，上期所銅庫存較上周增加2354噸至139396噸。滬銅現貨報貼水100元/噸至貼水10元/噸，上海電解銅現貨平水銅成交價格41160元/噸-41280元/噸，升水銅成交價格41200元/噸-41340元/噸，上周未完成節前備貨的下游逐漸入市壓價接貨；午后期銅小幅返升，隔月價差仍有百元左右，但現貨貼水未受支撐仍小幅擴大，下午多成交于41220元/噸-41350元/噸。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭46923手，非商業空頭87221手，因而非商業凈空頭40298手，較前一周減少3877手凈空頭。

盡管中國央行超預期降準，但并未給銅價帶來提振作用。近期銅價在原油反彈的帶動下，逐步走高，重心上移。美國非農數據好于預期，對銅價形成支撐。但在美元強勢、基本面偏弱、倫敦銅庫存大幅增加、現貨市場表現疲軟的背景下，中期偏空觀點不變，但短期可能延續反彈，關注30日均線的壓制。