銅價低位震蕩,空頭思路不變

1、李克強：當前中國經濟發展進入新常態，必須按下全面深化改革的“快進鍵”，用好政府和市場這“兩只手”，打造“雙引擎”，實現新常態下穩增長與調結構的平衡，使保持中高速增長、邁向中高端水平成為中國經濟發展的主旋律。必須繼續創新調控思路和方式，宏觀政策既要堅持基本取向，又要動靜相宜、主動作為，圍繞區間調控實施更加及時精準、有力有效的定向調控。

2、美聯儲1月聲明稱，委員會一致同意對加息應有“耐心”。美聯儲對經濟更樂觀，并指出新增就業強勁，但預計通脹近期會下降。美聯儲稱作加息決定時會考慮海外經濟。美聯儲對美國經濟的描述較12月更為樂觀，12月時美聯儲稱美國經濟活動溫和擴張。美聯儲還指出，勞動力市場進一步改善，新增就業人數強勁，失業率繼續降低。FOMC聲明中的措辭表明，美聯儲對經濟增長和就業充滿信心。

3、美國12月營建許可修正為+0.6%，初值為-1.9%，12月營建許可年化總數修正為105.8萬戶，初值為103.2萬戶。美國經濟數據持續改善，經濟增長前景依舊樂觀。

4、英國央行行長卡尼：加息速度將比去年此時預期的更加緩和。僅憑歐洲央行一己之力，恐怕還不足以消除長期性停滯風險。歐洲央行的行動是及時并且受歡迎的。暫時的低通脹有利家庭；英國經濟正穩步擴張。歐元區需要相關機制，來分擔財政主權。

5、業內人士表示，目前貿易商大多對中國收儲銅持懷疑態度。不過2015年仍存收儲預期。卓創資訊銅行業分析師李曉蓓稱，若中國國家物資儲備局進行銅的收儲，現貨市場應該是比較敏感的，最直觀的反應就是市場會出現升水飆升的狀態。而27日現貨銅市場平水，市場現貨成交也沒變化，表明銅市對該消息反應一般。

6、28日，LME銅庫存增加6450噸至244675噸，上期所銅庫存較上周減少2679噸至134137噸。現貨報貼水40元/噸至升水40元/噸，持貨商月末急于換現，報價甚早，但由于近期到港進口銅減少，市場貨源縮減，令平水銅貨少挺價，好銅被迫維持在平水附近報價，直至近午間部分投機商逢低入市，市場貨源進一步減少，好銅開始小幅升水出貨，且挺價意愿較強，平水銅成交價格39960元/噸-40160元/噸，升水銅成交價格39980元/噸-40200元/噸，市場成交以中間商為主，下游按需為主，交投氛圍較昨日有所改善，成交先抑后揚。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭46328手，非商業空頭83113手，因而非商業凈空頭36785手，較前一周增加962手凈空頭。

昨日倫銅低位大幅震蕩，重心逐漸下移，收盤報5460，漲0.48%，滬銅1504在倫銅帶動下，維持低位震蕩格局，報收39760，微漲0.18%。市場對于國儲收銅事件仍持懷疑態度，未能體現。美聯儲對于加息的表態符合市場預期，但美國經濟的持續改善和加息預期的存在，美元強勢格局依舊。全球經濟普遍放緩，尤其是國內經濟下行壓力較大，需求疲弱，對銅價難以形成支撐。基本面偏弱加之美元持續走高，庫存持續增加、現貨市場疲軟都是使近期銅價走低的重要因素。我們預計銅價近期低位震蕩，中長期仍然偏空。