反彈難改悲觀局面

【銅】上一交易日，滬銅日間開盤出現(xiàn)小幅高開，隨后價(jià)格繼續(xù)維持弱勢窄幅震蕩格局，不過尾盤跟隨股市強(qiáng)勢反彈而出現(xiàn)一定沖高。最新主力1203合約最終收盤于54300元/噸，上漲2.03%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則同樣跟隨國內(nèi)出現(xiàn)一定震蕩反彈，但尾盤仍然因?yàn)楸^消息面而呈現(xiàn)出一定回落，前日收盤價(jià)為7363.50美元，上漲2.00%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日則呈現(xiàn)相對平穩(wěn)，交易時(shí)間內(nèi)并未出現(xiàn)波動，價(jià)格區(qū)間為54400-54700元/噸，均價(jià)較前一交易日上漲0元。 首先從上周上期所交易所最新銅庫存來看，庫存小幅增加6858噸，并使得總量回升至79570噸。我們認(rèn)為由于近期市場交易清淡，且價(jià)格出現(xiàn)一定剛性，因此部分企業(yè)出現(xiàn)一定的補(bǔ)庫跡象，但總體而言對于價(jià)格影響較小。 其次，從上周五外盤消息面來看，惠譽(yù)評級機(jī)構(gòu)重申法國的AAA主權(quán)信用評級，但警告稱可能下調(diào)歐元區(qū)當(dāng)中6個(gè)國家的評級。惠譽(yù)將比利時(shí)、西班牙、斯洛文尼亞、意大利、愛爾蘭及塞浦路斯等6國的評級列入觀察行列，稱其原因是“從技術(shù)與政治角度來看，都無法達(dá)成全面解決歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的方案。”由此，市場宏觀面將可能在短期內(nèi)繼續(xù)處于悲觀局面。此外，周五美國公布的一份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，美國11月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)持平，扣除食品與能源價(jià)格之后的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)攀升0.2%。過去一年內(nèi)美國的CPI上漲了3.4%。這份數(shù)據(jù)說明11月份美國生活成本持平，安撫了投資者情緒，強(qiáng)化了美聯(lián)儲關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)不存在通貨膨脹問題的立場。但客觀的說這并不代表說美聯(lián)儲將出現(xiàn)新的寬松政策。 綜合來看，我們認(rèn)為市場總體局面仍然維持在震蕩偏悲觀的局面中，短期內(nèi)銅價(jià)難以呈現(xiàn)出有效的單邊趨勢。因此，我們預(yù)期銅價(jià)在短期內(nèi)恐仍然將維持在寬幅震蕩區(qū)間中并繼續(xù)偏弱。銅價(jià)從技術(shù)面來看，銅價(jià)日K線在大幅反彈后將可能轉(zhuǎn)入短期的區(qū)間震蕩，價(jià)格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。

【鋁】隔夜晚間LME鋁價(jià)總體表現(xiàn)同樣相對溫和，價(jià)格在盤中跟隨銅價(jià)出現(xiàn)沖高回落，前日收盤價(jià)為2004美元，較上個(gè)交易日上漲0.86%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則同樣跟隨大多商品價(jià)格在尾盤出現(xiàn)一定沖高，主力1203合約尾盤最終收于15835元，較前日均價(jià)上漲1.21%。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍15870-15900元，較前日上漲40元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存出現(xiàn)小幅反彈，庫存增加5158噸，總量為189521噸。近期鋁庫存總體維持溫和震蕩格局。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）12月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年前10個(gè)月全球原鋁需求量較2010年同期增加198.1萬噸至3570萬噸。2011年前10個(gè)月全球鋁市供應(yīng)過剩60.38 萬噸，2010年同期供應(yīng)過剩69.10萬噸2011年前10個(gè)月全球原鋁產(chǎn)量增加189.3萬噸，2010年全年增加392萬噸。 從鋁價(jià)走勢來看，鋁價(jià)總體波動表現(xiàn)平穩(wěn)，日K線總體徘徊在2223美元的中期趨勢支撐位附近，預(yù)計(jì)價(jià)格后期走勢將表現(xiàn)為震蕩走弱格局。