保險資金“開閘”股權(quán)投資市場迎來生力軍

被稱為我國保險資金運用之“綱”的《保險資金運用管理暫行辦法》正式實施，根據(jù)該辦法，保險資金投資未上市企業(yè)股權(quán)正式“開閘”，這無疑意味著保險資金將以合格機構(gòu)投資者的身份正式進軍股權(quán)投資市場，繼全國社會保障基金之后成為股權(quán)投資市場的生力軍。

本月初，中國保監(jiān)會以主席令的方式頒布了《保險資金運用管理暫行辦法》，辦法明確險資可以投資未上市企業(yè)股權(quán)，其中第十六條明確指出：保險集團（控股）公司、保險公司資金投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。

根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，我國保險資金運用余額已近4．2萬億元，這意味著有大量的保險資金面臨配置問題，與此同時，我國股權(quán)投資市場也一直因為缺少合格的機構(gòu)投資者而面臨資金來源匱乏的“瓶頸”。

保險資金具有資本量龐大、投資周期長等特性，與股權(quán)投資一般5至7年的投資周期以及相對較低流動性的特點相適應，是公認的僅次于養(yǎng)老基金的最適合投資于股權(quán)投資市場的機構(gòu)投資者，國際上看，優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)是保險資金的重要投資領(lǐng)域，保險資金投資未上市企業(yè)股權(quán)是國際通行做法。

在我國，早在2008年10月，國務院已經(jīng)批準保險資金可以投資未上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(quán)，盡管細則尚未出臺，但這一舉措無疑為保險公司增加拓寬投資渠道以及未來投資股權(quán)投資市場提供了契機。

“此次保監(jiān)會出臺的辦法作為我國保險資金運用領(lǐng)域的一個綱領(lǐng)性文件，正式為保險資金投資未上市公司股權(quán)‘開閘放水’，這意味著股權(quán)投資市場合格機構(gòu)投資者隊伍繼續(xù)壯大，為飽受資金匱乏之苦的股權(quán)投資市場注入一劑‘強心針’，這將有利于我國股權(quán)投資市場的長期發(fā)展。”知名股權(quán)投資研究機構(gòu)清科集團研究員林婉婷說。 同時，業(yè)內(nèi)人士還表示出盡快出臺相關(guān)實施細則的期待。“保險資金特點不是以追求高收益為主，而是追求合理的資產(chǎn)負債匹配和穩(wěn)健的保值增值，因此國家政策對于險資投資也一直持穩(wěn)妥態(tài)度。但是，此次辦法中對一些具體問題未作明確界定，例如辦法規(guī)定，嚴禁保險資金從事創(chuàng)業(yè)風險投資，但對于創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)概念沒有進行明確界定。”業(yè)內(nèi)人士指出。

可以預見，隨著辦法的實施，股權(quán)投資市場將成為保險公司的投資新領(lǐng)域，然而，選擇企業(yè)進行股權(quán)投資是一項非常復雜的流程，投資前期需付出大量的時間和精力成本，對保險公司尤其是很多中小保險公司來說，在風險評估等方面將是一項新的挑戰(zhàn)。