上港集團(tuán)并購瞄準(zhǔn)歐洲二線碼頭

作為中國最大的港口集團(tuán)，上海國際港務(wù)(集團(tuán))股份有限公司正在歐洲尋找投資碼頭的機會，年內(nèi)將邁出實質(zhì)性一步。如果此次收購啟動，這將是繼上港集團(tuán)與新加坡港口集團(tuán)通過換股方式互相持股之外，中國碼頭運營商首次走出國門。

　　業(yè)內(nèi)人士均看好上海港跨國收購，認(rèn)為此舉意義重大，將有助于提升上海港的收益渠道。不僅對于包括招商局國際(0144，HK)在內(nèi)的公司股東，上港集團(tuán)所服務(wù)的相關(guān)船公司和腹地資源港口也將從中間接受益。
　　上港集團(tuán)負(fù)責(zé)戰(zhàn)略規(guī)劃的投資發(fā)展部部長王慶偉表示："走出中國是上海港未來的一個戰(zhàn)略，但目前還沒有變成現(xiàn)實，因為還有大量的可行性分析需要做。"
　　目前，該集團(tuán)已經(jīng)制定了長江戰(zhàn)略、東北亞戰(zhàn)略、國際戰(zhàn)略的"三步走"規(guī)劃，最終目標(biāo)是成為全球卓越的碼頭運營商。長江戰(zhàn)略一向被看做上港集團(tuán)延伸腹地資源的重要步驟之一，也是上海港與周邊港口競爭的最強優(yōu)勢之一。5月底，交通部副部長翁孟勇在京會見荷蘭鹿特丹市市長伊沃·奧佩斯特爾騰一行時，曾表示中方愿意與荷蘭特別是鹿特丹市就內(nèi)河航運發(fā)展加強交流與合作，中歐內(nèi)河港之間有望達(dá)成的合作，也無疑是為上港集團(tuán)赴歐收購埋下良好伏筆。
　　上港集團(tuán)跨出國門的想法由來已久。早在2004年就曾傳出消息，上海國際港務(wù)集團(tuán)準(zhǔn)備將集團(tuán)旗下上港集箱(600018.SH)約20%股份換予新加坡港務(wù)國際公司。作為交換，新加坡港務(wù)國際公司將其新加坡本地碼頭運營商新加坡港務(wù)公司(PSAC)20%-25%股份換給上海國際港務(wù)集團(tuán)。但是，這項交易最終并未達(dá)成。
　　業(yè)內(nèi)專家指出，跨國收購港口是一項非常復(fù)雜的公司行為，這固然代表了中國最大的港口集團(tuán)正日趨變得更加市場化，但其中風(fēng)險也不容小視。"歐盟等國家對于收購人的考核非常嚴(yán)格。"王慶偉也指出，收購將會非常復(fù)雜，這其中還不能排除考慮政治方面的因素。"來自美國國會、歐洲工會可能會干預(yù)，對那里的各種環(huán)境我們都需要考慮。"
　　"剔除政治考慮，在資金實力、管理能力上，上海港也將面臨嚴(yán)峻考驗。"上述業(yè)內(nèi)資深人士指出，和李嘉誠的和黃相比，上海港在資本運作方面仍然缺乏經(jīng)驗，該人士表示，要收購鹿特丹這樣的歐洲成熟大港，無論是經(jīng)驗、資本實力上而言，上海港仍欠火候。"上海港感興趣的應(yīng)該會是一些歐洲相對較不知名的二線港口，這些港口在地理位置、經(jīng)濟(jì)腹地的成長性上都有很大的增長潛力。"
　　6月初，上港集團(tuán)正式公布通過換股吸收合并控股子公司上港集箱(G上港，600018，SH)以實施集團(tuán)在內(nèi)地A股整體上市的計劃。而通過換股吸收合并子公司并在內(nèi)地實現(xiàn)整體上市，在境內(nèi)資本市場也屬于首次。通過換股吸收合并之后，上港集團(tuán)與上港集箱之間的同業(yè)競爭問題將基本解決，集團(tuán)的業(yè)務(wù)也將梳理完成--不僅包括了全部集裝箱和全部散貨業(yè)務(wù)，還直接或間接控股了上海所有的集裝箱碼頭經(jīng)營公司，同時還擁有散雜貨、件雜貨碼頭及專用汽車滾裝等碼頭。國信證券交通運輸行業(yè)首席分析師唐建華指出，作為第一家整體上市的港口股使上港集團(tuán)躋身中國港口藍(lán)籌，這將保證上港集團(tuán)在融資渠道上的進(jìn)一步暢通。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，港口之間的收購需求和船公司收購港口的利益需求是不同的。中遠(yuǎn)、中海、東方海外早在上世紀(jì)90年代初就已經(jīng)開始了對國外港口的動作。"之所以要去美西等一些大港進(jìn)行參股，船公司是出于產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)需求，完善其全球航線布局，降低成本。"該人士指出，船公司通過參股碼頭，在裝卸、港口使用費,包括作業(yè)、拖輪、引航等累計，普遍平均運營成本可以下降40%-50%。"尤其在前階段美西港口普遍擁堵的情況下，參股碼頭的船公司將可以獲得優(yōu)先靠泊的權(quán)利。而上港如果收購國際碼頭之后，對于船公司開拓新航線，也會帶來一些間接影響。"
　　目前，上海港的所有歐洲線業(yè)務(wù)已經(jīng)從外高橋碼頭移至洋山港(參見本報5月《小洋山首次大幅降價示好船公司》報道)，不少經(jīng)營該線的船公司出于經(jīng)營成本和時間增加的考慮，開始逐步將部分業(yè)務(wù)如到嘉興附近區(qū)域的歐洲干線以及一些到香港或者新加坡中轉(zhuǎn)的貨轉(zhuǎn)移到寧波港。貨主肯定會從成本最優(yōu)的角度去選擇。"如果未來有可能在一些有吸引力的歐洲港口獲得參股權(quán)，對于吸引船公司的回流也將是戰(zhàn)略舉措。"上述分析人士表示。（記者 胡怡琳）

來源：經(jīng)濟(jì)觀察報