精礦減產漸熱，銅價探底回升

行情回顧：

滬銅1601昨日開盤38520，全天走小區間震蕩行情；夜盤小幅高開后走探底回升行情。

行情分析：

現貨方面：SMM訊，11月3日上海電解銅現貨對當月合約報貼水80元/噸-貼水10元/噸，平水銅成交價格38620元/噸-38680元/噸，升水銅成交價格38640元/噸-38720元/噸。滬期銅短暫反彈，持貨商逢高加快換現出貨力度，市場品牌多樣，供應增多，持貨商從一早遍逐步調低報價，至第二交易時段主流報貼水80元/噸-貼水30元/噸，而較高的盤面抑制整體成交，中間商躊躇，午后雖盤面一度回落，持貨商報價亦持續主流報貼水80元/噸-貼水30元/噸，成交區間38500-38700元/噸，下游企業多維持觀望，少有入市，成交趨淡。

進口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報在95-100美元/噸，溢價報價趨穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價95-100美元/噸，溢價報價緩慢趨穩；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.51，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.52，LME銅現貨價格較3月價格升水16美元；現貨進口銅倒掛大約350元/噸，三個月遠期進口銅倒掛大約500元/噸。進口比價依舊倒掛，持貨商出貨積極，不少貿易商報盤居多，市場明顯采購意識較弱，目前CIF上海提單三牌報盤升水在95附近，濕法提單報盤升水90左右，上海保稅庫報盤叫提單惜售，一般火法報盤升水在108附近，國產銅報盤升水105，部分買家有低價采購意向，但是在參考報關進口虧損狀態有點兒退縮，多數買家持續等待銅價繼續下滑，近期接貨商觀望情緒較濃，市場上整體成交情況有限，據貿易商透露2016年長單價格參考：ppc105 ，codelco預計110 ，2015年長單價是135。

行情解析：

昨日，新華社授權發布《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》，建議提到：中國十三五規劃中可能將未來五年的GDP增長目標維持在6.5%附近，這意味著中國經濟增速將進一步放緩，拖累銅的需求前景。

但是近日非洲地區礦產出現大面積停產停工情況，在當世國際礦產逐漸向非洲地區轉移投資力度情況下，打擊未來供應預期，短期托起銅價走勢。今日繼續關注上方38700價位壓力，此位不破將繼續承壓下行，趨勢上關注38750-38200區間震蕩操作。

交易策略：

具體操作：昨日滬銅1512于38560建立空單正好觸及止損38750止損離場，隨后于38680重新空單繼續持有，止損38800，下方跌至38200附近止盈。

截止前一交易日收盤，2015年滬銅單手累計平倉盈利10310點。當前持倉未計入盈虧。