市場繼續出現回暖

【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤表現溫和，價格雖小幅試探向下，但明顯受阻，隨后受美元回落及外盤走強因素影響而走出一輪罕見的持續走高行情。主力 1108 合約最終收盤于 68660 元/噸，上漲 1.21%。LME 倫銅 3 月合約前一交易日晚間則未能繼續日間上漲勢頭，并在尾盤出現寬幅震蕩再次走高。前日收盤價為 9207.5 美元，上漲 1.40%。SMM1#銅現貨市場價格上一交易日相比期貨價格出現小幅上漲，價格區間為 68900-69150 元/噸，均價較前一交易上漲25 元。 首先從基本面來看，繼 ICSG 公布今年前 2 月全球銅供給出現緊張后，上周上海期貨交易所銅庫存則再次出現回落，小計庫存減少 7799 噸，總數降至 82309 噸，顯性庫存的持續減少無疑對于投資者對于銅價下跌無力出現一定共識，并可能繼續對銅價起到上推動力。其次，從宏觀面來看，市場似乎已然逐步接受新興國家的收緊壓力以及美國短期內經濟數據的疲軟，利多因素對于價格的推動力可能出現上升。最后，從盤面數據來看，08 合約市場主力建倉位可能將在 68000 元附近，這也使得我們可以更好的感受價格一旦繼續向上突破后的上漲幅度。 從技術面來看，短期溫和回升至了前期反彈的上方并跳空突破 20 日均線，但 LME 銅價方面則未給出確認。此外，前期 69000 元的阻力位平臺及上方的 40 日均線仍將形成較大的阻力。因此，預計銅價將在此短期高位出現反復，并且不排除繼續大跌的可能。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價走勢相對較強，并且跟隨銅價及大宗商品出現大幅反彈，昨日收盤價為 2625 美元，較上個交易日上漲 2.33%。國內上一交易日，滬鋁主力 1107 合約日間價格則仍然繼續巨量空頭套保盤及現貨壓力出現高開低走的疲軟走勢。尾盤最終收于 16685 元，較前日均價下跌 0.12%，持倉因換月需求維持在 55528 手。國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16650-16680 元，較前日上漲 80 元。 基本面方面，上期所鋁庫存上周出現大幅回落，庫存小幅減少23448噸，總量為 333198 噸。預計可能是前月合約交割后部分庫存被提走。此外，隨著國內夏季高溫的提早來臨及煤炭供給的壓力存在，預期鋁價仍然將可能受到電力供應壓力而出現一定溢價。 從技術方面來看，由于全球系統性風險的影響，因此使得鋁價在短期內將面臨較大的回調壓力，且在均線方面逐步呈現出空頭平排列的形狀，這使得大幅回落的風險開始隱現，不過由于下方 16000 元平臺支撐位仍然健在，因此只要局面不進入恐慌，那么國內鋁價下跌空間其實不大。