倫鎳連漲四月供應(yīng)端支撐仍存

由于市場擔(dān)憂供不應(yīng)求，今年金屬鎳價格上漲搶眼。上周五（5月9日）倫敦金屬交易所(LME)三個月鎳期貨合約電子盤價格大幅上漲，收報每噸20200美元，兩年多來首次站上每噸2萬美元關(guān)口，當(dāng)周累計上漲10.47%，倫鎳期價今年以來累計上漲幅度接近45%。

分析人士指出，供應(yīng)擔(dān)憂致使鎳價持續(xù)大幅拉升，鎳價已在相當(dāng)大程度上反映了未來一段時間全球鎳供需結(jié)構(gòu)變化，未來高位回調(diào)的風(fēng)險正在變大，不過由于供應(yīng)端對鎳價的支撐仍然存在，回調(diào)幅度預(yù)計有限。

倫鎳連續(xù)4個月上漲

基本面的因素是商品漲跌最為直接的“導(dǎo)火線”。由于今年1月全球最大鎳出口國印尼禁止鎳礦出口，淡水河谷鎳加工廠暫停，以及當(dāng)前俄烏局勢令市場擔(dān)心俄羅斯可能遭遇貿(mào)易制裁推動，進一步減少作為世界第二大鎳生產(chǎn)國的供應(yīng)，鎳價從今年以來便快速上漲。

數(shù)據(jù)顯示，倫鎳價格已經(jīng)連續(xù)五個月上漲，今年以來漲幅更是逐月擴大，上個月倫鎳價格累計漲幅超過15%。從1月9日的低點每噸13334美元算起，LME鎳價2014年以來，累計漲幅50%。

5月9日，受倫鎳價格上漲帶動，金川集團將金川電解鎳塊由132500元/噸上調(diào)至144200元/噸，每噸上調(diào)11700元。至此，金川鎳價格這一漲幅創(chuàng)下了2010年2月份以來單日漲幅的新高。另外，數(shù)據(jù)顯示，從今年3月1日至今，短短兩個多月時間內(nèi)，金川鎳價格已經(jīng)累計上漲了48200元/噸，漲幅高達53.6%。

供應(yīng)擔(dān)憂主導(dǎo)市場情緒

今年年初中國最大的鎳礦進口來源國印度尼西亞實施禁礦政策以來，鎳價便持續(xù)攀升。近期，烏克蘭局勢的緊張致使業(yè)內(nèi)擔(dān)憂俄羅斯遭遇貿(mào)易制裁，由此或重創(chuàng)全球最大鎳生產(chǎn)商俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司(Norilsk Nickel)，俄鎳出口將進一步減少，再加上日前淡水河谷在NewCaledonia的Goro鎳礦因發(fā)生溢漏而暫停生產(chǎn)，多重因素疊加加重了市場對于鎳礦供應(yīng)的憂慮，致使鎳價“瘋狂”上漲。

據(jù)悉，印尼2014年1月12日其禁止原礦出口，希望由此增強國內(nèi)的加工產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，中國的鎳礦進口幾乎完全來源于印尼和菲律賓兩國，其中印尼占比超過了50%。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年3月份我國共進口鎳礦229萬噸，環(huán)比減少128.8萬噸，同比減少250.4萬噸，同比降幅達52.1%。其中，從印尼進口90萬噸，環(huán)比減少219.8萬噸，同比減少201.7萬噸，同比降幅為70.06%。據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測，截止到5月4日，港口鎳礦庫存為1930萬噸，較年初的2580萬噸縮減了650萬噸。

分析人士表示，供應(yīng)端因素是支撐鎳價上漲的核心因素，目前尚無法從需求端找到有力的因素來推高鎳價，但也難以找到需求大幅萎縮的證據(jù)。供應(yīng)端對鎳價的支撐仍然存在，并將持續(xù)下去，不過由于前期市場已經(jīng)大幅上漲，很大程度上反映了市場對供求基本面變化的預(yù)判，未來高位回調(diào)的風(fēng)險正在增加，從資金面來看，前期獲利盤平倉出局的意愿在上升。