前景仍不明朗，價(jià)格進(jìn)入壓力區(qū)

【銅】 上一交易日，滬銅日間受前日外盤(pán)市場(chǎng)繼續(xù)走穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)及美元等因素影響而高開(kāi)高走，價(jià)格一反前幾日頹勢(shì)出現(xiàn)大幅上漲。主力 1111 合約最終收盤(pán)于 68250 元/噸，上漲 1.34%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格則因外盤(pán)宏觀面喜憂參半而繼續(xù)日間震蕩走高走勢(shì)，前日收盤(pán)價(jià)為 9147 美元，上漲 0.86%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則跟隨期貨開(kāi)盤(pán)價(jià)出現(xiàn)溫和反彈，價(jià)格區(qū)間為 68150-68350 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲830元。 昨日，市場(chǎng)再次展現(xiàn)出內(nèi)冷外熱的分歧走勢(shì)，不過(guò)好在金屬價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，并逐步走穩(wěn)表現(xiàn)沖高。究其原因我們認(rèn)為是美國(guó)及歐洲債務(wù)問(wèn)題告一段落，而宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又早已通過(guò)預(yù)期有所反映，因此下跌動(dòng)力明顯不足。具體來(lái)看，昨日意大利成功完成國(guó)債發(fā)行，和希臘銀行業(yè)則開(kāi)始抱團(tuán)合并自救，都反映出歐洲債務(wù)危機(jī)可能有所緩解。而美國(guó)則喜憂參半，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要明確表明利率水平維持低位，并部分露出進(jìn)一步刺激呼聲。但8 月消費(fèi)者信心指數(shù)則超預(yù)期大幅下落至 44.5，繼續(xù)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩并轉(zhuǎn)向可能的衰退。最后，國(guó)內(nèi)則仍然受制于上周銀行方面對(duì)于流動(dòng)性的收緊，隨著房市的政策性受壓，和通脹壓力的繼續(xù)偏高，中國(guó)金融市場(chǎng)可能繼續(xù)維持震蕩。因此，我們認(rèn)為銅價(jià)前景仍然較不明朗，價(jià)格逐步進(jìn)入上方壓力區(qū)，短線調(diào)整壓力增大。 從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)在站上 10 日均線后又再次向上突破 20 日均線，短期指標(biāo)轉(zhuǎn)向偏多，但由于 60 日均線的阻力較大，且下方 8100 美元或61000 元的中長(zhǎng)線支撐仍然存在，且短線指標(biāo)仍未指向做空，因此在操作上建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎短線交易，并多以高拋低吸的震蕩交易策略為主，震蕩第一區(qū)間為 64000~69500 元。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，價(jià)格在尾盤(pán)直線沖高， 前日收盤(pán)價(jià)為 2427 美元，較上個(gè)交易日上漲 1.97%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格同樣跟隨銅價(jià)出現(xiàn)上漲，但尾盤(pán)動(dòng)力不足沖高回落，主力 1111 合約尾盤(pán)最終收于 17445 元，較前日均價(jià)上漲 0.49%， 。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17800-17850元，較前日上漲50 元。 從最新上期所鋁庫(kù)存來(lái)看，上周鋁庫(kù)存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫(kù)存減少 15885 噸，總量為 124808 噸。此外，據(jù)8 月 22 日消息，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，7 月原鋁日均產(chǎn)量升至 70200 噸，高于 6 月修正后的 69900 噸，但中國(guó)日均產(chǎn)量由 52100 噸降至 51300 噸。7 月原鋁總產(chǎn)量為 217.5 萬(wàn)噸，6 月為 209.7 萬(wàn)噸，上年同期為205.6 萬(wàn)噸。 IAI數(shù)據(jù)并顯示， 7 月中國(guó)原鋁總產(chǎn)量為 158 萬(wàn)噸，高于 6 月的 156 萬(wàn)噸。因此，排除宏觀面因素，基本面對(duì)于鋁價(jià)將起到一定的支撐。 綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)走勢(shì)雖然受持倉(cāng)及庫(kù)存回落影響而表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但外盤(pán)鋁價(jià)的繼續(xù)大幅下跌及突破前期大幅下跌新低無(wú)疑在信心上將對(duì)于投資者造成巨大打擊。 從技術(shù)面上來(lái)看，鋁價(jià)在此價(jià)格區(qū)間企穩(wěn)并表現(xiàn)出一定的止跌情緒，預(yù)計(jì)價(jià)格后期將呈現(xiàn)震蕩并等待趨勢(shì)的明朗。