美元存在走弱預期，金屬或繼續震蕩上行

銅 

上一交易日，滬銅日間受外盤新高影響而高開，但隨即市場轉向震蕩，價格在高位區間內呈現出寬幅震蕩格局，并未如愿突破70000元關口。主力1103合約最終收盤于68800元/噸，上漲0.19%。LME倫銅市場夜間則受美元影響在繼續創新高后小幅回落，前日最新收盤價為9240美元，上漲0.00%。SMM1#銅現貨市場價格昨日同樣跟隨期貨價格出現上漲，為67350-67550元/噸，均價較前一交易上漲350元。 

昨日讓市場最為關心的無疑是美聯儲今年最后一次的報告會議，最終的決議中對于經濟緩慢復蘇但失業問題仍然嚴重、家庭支出增長但受個人收入抑制、公司采購增長但勞動力需求不足等等現象做出了評述，感覺非常中肯。其次，美元在昨日晚間出現小幅反彈，但量化寬松貨幣政策的實施將不會改變、美議會通過減稅政策和穆迪傳出的可能降低美國國債信用評級的一系列消息將給予美元中期一定的走弱預期。而經濟數據的進一步走好也使得投資者對于系統風險的壓力有所減緩。因此，綜合來看短期內金屬或繼續維持震蕩上行的格局，但客觀的說，我們認為部分系統風險仍然存在。 

從技術面來看，價格在突破了66000元阻力位后可能出現一定的上沖動力，多頭排列跡象也日益明朗，預期中期價格將維持多頭趨勢并考驗70000元前期高點，但短期技術面并不樂觀。 

鋁 

隔夜LME綜合鋁小幅上漲，收于2361.5美元，較上個交易日上漲了22美元，持倉小幅減少12670手，達到72.1萬手左右。國內周二，滬鋁主力1103合約高開低走，開盤于16585元，開盤后震蕩走低，午后低位震蕩，最低走至16495元，尾盤收于16525元，較昨日小幅上漲5元，成交量小幅縮減，達到2.8萬手左右。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍15980-16000元，較上一交易日下跌30元。國外市場上，LME鋁庫存增加11225噸，總庫存為4283600噸，貼水報于20美元，小幅下跌。據新加坡12月14日消息，日本丸紅貿易公司周二稱，日本三大港口截止11月末的鋁庫存環比下滑7%至210,000噸，其中，橫濱港鋁庫存為100,900噸，名古屋港為96,100噸，大阪港為13,000噸。日本截止10月末的鋁庫存為225,800噸。截止2009年11月末，日本三大港口的鋁庫存為180,500噸。丸紅貿易公司稱，估計日本12月鋁庫存料反彈。 

鋁市依然保持低位震蕩局面，由于受到其較弱的基本面影響，市場人氣不足，近期宏觀極大地收緊流動性，對于原本就參與性較差的鋁市，資金參與積極性大幅減弱，雖有利多可以預期，其實還不如投資于基本面較好的銅價，外盤銅價再創新高，市場看多情緒急劇上升，短期在銅價帶領下，鋁市上漲仍有可期。技術上，滬鋁在5均線上方運行，短期均線交織向上，維持弱勢格局，注意美元動向以及資金運動，­建議投資者近期逢低買入或者觀望。 

鋅 

隔夜LME綜合鋅震蕩走高，開盤于2335美元，最終收于2326.5美元，小幅上漲0.17%，成交量80238手，小幅放大；持倉略微上升，為24.5萬手。國內周二，滬鋅主力1103合約小幅上漲，高開于19105元，開盤后震蕩走高，最高漲至19335元，午后有所下滑，尾盤收于19065元，上漲0.53%，成交量較昨日有所放大，達到87.7萬手左右，持倉增加了19486手。 

國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃ 鋅成交范圍18350-18450元，上漲200元。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為699850噸，增加43475噸，貼水報于10美元，小幅下跌。據堪培拉12月14日消息，澳大利亞農業資源經濟局（Abares）周二稱，澳大利亞2010-11年鋅出口料為239萬噸，同比增加4.8%。同期銅出口量為192萬噸，同比減少0.5%；鎳出口量料為182,000噸，同比增加12%。 

較好的經濟數據提振市場信心，股市與商品市場聯動上揚。近期美聯儲的言論似乎相當堅決，印鈔機器恐會繼續開動，金屬市場也顯得相當堅挺。雖然鋅價不如銅價那般節節攀升，但是同樣表現較好，可以預期的是若是國內銅價也跟隨外盤繼續創出新高，從持倉結構來看，多空分歧依然相當大，對于未來行情判斷很難達成共識，短期上升壓力較為巨大，震蕩局面難以改變。技術上，滬鋅在5日均線上方運行，均線繼續向上，上方壓力較大，能否突破尚未知，關注隔夜倫鋅走勢以及美元動向，建議投資者短期觀望或者逢低吸納。