2006年電力設(shè)備股分析

1、國家電網(wǎng)建設(shè)“十一五”規(guī)劃給輸變電設(shè)備行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司在“十一五”期間的總投資額將在12500 億元左右，未來5 年的電網(wǎng)投資年均增速將高達(dá)20 
 
%，必將帶動(dòng)整個(gè)輸變電設(shè)備行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

　　2、城市配電網(wǎng)設(shè)備相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)將迎來千載難逢的發(fā)展機(jī)遇。

　　國家電網(wǎng)公司“十一五”規(guī)劃對(duì)31個(gè)主要城市的電網(wǎng)建設(shè)和改造投資總額約為4600 億元，接近國家電網(wǎng)公司總投資的50%。預(yù)計(jì)南方電網(wǎng)公司約為1500 億元，合計(jì)金額將達(dá)到6000 億元，年均投資額在1200 億元。 “十一五”期間城市配電網(wǎng)建設(shè)和改造將成為電網(wǎng)投資的重點(diǎn)。

　　3、電網(wǎng)技術(shù)發(fā)展方向決定不同企業(yè)具有不同的發(fā)展前途。 超高壓和特高壓電網(wǎng)技術(shù)和直流輸電的應(yīng)用； 500KV輸電線路電網(wǎng)架構(gòu)的加強(qiáng)以及輸配電新技術(shù)如串并聯(lián)補(bǔ)償靈活交流輸電技術(shù)（FACTS）、緊湊型輸電技術(shù)、動(dòng)態(tài)元功補(bǔ)償技術(shù)、大截面耐熱導(dǎo)線、63kA開關(guān)設(shè)備、緊湊智能化GIS、電網(wǎng)調(diào)度自動(dòng)化和電力市場(chǎng)計(jì)量結(jié)算系統(tǒng)的應(yīng)用將給相關(guān)公司帶來良好的發(fā)展機(jī)遇。

　　4、主要原材料價(jià)格未來的走勢(shì)將降低一次設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　生產(chǎn)輸變電設(shè)備用主要原材料鋼鐵和銅鋁的價(jià)格未來不可能出現(xiàn)大幅上漲，其中鋼鐵還將繼續(xù)下跌，銅鋁高位運(yùn)行的走勢(shì)有望出現(xiàn)松動(dòng)；而取向硅鋼片未來的走勢(shì)也以高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行為主，大幅上漲的可能性不大。主要原材料價(jià)格的走勢(shì)對(duì)于輸變電設(shè)備企業(yè)降低由于原材料價(jià)格走勢(shì)導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

　　5、二次設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭日趨激烈化，能否開發(fā)出盈利性較強(qiáng)的新業(yè)務(wù)是關(guān)鍵。

　　業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)能否采取措施進(jìn)入新的利潤率較高的領(lǐng)域，決定了企業(yè)未來的發(fā)展前途。例如國電南瑞（600406）重點(diǎn)發(fā)展了軌道交通保護(hù)控制業(yè)務(wù)、直流輸電業(yè)務(wù)和電力市場(chǎng)業(yè)務(wù)，國電南自（600268）重點(diǎn)發(fā)展了煙氣脫硫業(yè)務(wù)，許繼電氣（000400）重點(diǎn)發(fā)展了直流輸電業(yè)務(wù)和城網(wǎng)配電自動(dòng)化業(yè)務(wù)。這些企業(yè)未來具有良好的發(fā)展前景。

　　6、輸變電設(shè)備行業(yè)上市公司06年投資策略。

　　關(guān)注相關(guān)高端電網(wǎng)設(shè)備（220KV以上級(jí)別）制造企業(yè)和中低端電網(wǎng)設(shè)備（110KV以下級(jí)別）制造企業(yè)，它們將在“十一五”期間分別受益于國家骨干電網(wǎng)和城市電網(wǎng)改造的投入。