LME庫存繼續下降期銅獲振小漲

倫敦金屬交易所(LME)期銅1月21日上漲，因投資人消化短期供應緊張的進一步證據，但中國需求憂慮，以及擔憂持續增加的銅精礦庫存將很快被加工成精煉銅，限制了期銅漲幅。LME三個月期銅收高0.4%，報每噸7,340美元，上日期銅價格幾無變動。 

周二中國海關數據顯示，中國2013年12月進口銅精礦和礦石104萬噸，較上年同期增長11.2%。在2013年全年，中國銅精礦進口跳漲28.7%，至1,007萬噸。中國在2013年12月進口312,371噸精煉銅，較上年同期增加30.8%。在2013年，中國進口320萬噸精煉銅，較2012年減少5.8%。不過，LME銅庫存繼續下降，造成市場供應緊張。

全球最大銅出產國智利港口工人罷工令短期銅供應短缺的情況加劇，罷工也限制船貨出口。這扶助使現貨銅較指標銅價升水攀升至每噸50美元，此為逾一年半來最高。扶助期銅的另一原因，是國際貨幣基金組織(IMF)上調全球經濟成長預估，為約兩年內首見，因應發達經濟體需求和庫存不斷增加，也帶動了新興市場經濟體的成長環境。

上海銅期貨21日弱勢下跌，主力1404合約收51630元/噸，跌200元。海關發布的12月精煉銅進口量31.23萬噸，盡管同比增長30.81%，但環比下降5%，結合12月環比下降的PMI數據，認為進入12月以后中國的銅消費有放緩跡象。從銅價的運行情況來看，整體延續了當前的震蕩格局。隔夜倫銅獲振小漲，短期滬銅有望延續震蕩走勢。

現貨方面，上海電解銅現貨報貼水300元/噸至貼水120元/噸，平水銅成交價格51500-51600元/噸，升水銅成交價格51580-51700元/噸。滬期銅弱勢盤整，春節前持貨商加大換現力度，現銅供應壓力增強，貼水明顯擴大，近午間平水銅低價貨源報價已近貼水350元/噸，好銅與平水銅之間拉開價差，少量中間商入市，青睞低價好銅，下游按需接貨，平水銅成交底部不斷下移，可見下游仍未有大量節前備貨跡象，供大于求格局持續，貼水恐將進一步擴大，節日氣氛日漸濃郁。