經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱銅價(jià)繼續(xù)下行

回顧國內(nèi)，滬銅合約主力1503小幅低開于39350/噸，成交放大拉高，最高上探40210元/噸，最低下探39300元/噸，滬銅跌2.14%，交易量上漲，持倉量上漲。外盤方面,倫銅下跌，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢(shì)奠定滬銅價(jià)格弱勢(shì)，近期主要影響因素在美元，美元漲跌將直接影響銅價(jià)短期跌幅，中期價(jià)格繼續(xù)將繼續(xù)走低。另國內(nèi)收儲(chǔ)傳言四起，據(jù)傳量為2萬噸。主力合約將在40000下方整理建造新平臺(tái)。庫存減少5825噸至551050噸。

現(xiàn)貨市場上，周二長江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)40590-40690元/噸，升水銅貼水60元/噸，平水銅升水20元/噸。現(xiàn)貨市場出現(xiàn)超預(yù)期貼水，疲弱態(tài)勢(shì)無力回天，目前已經(jīng)出現(xiàn)拋售現(xiàn)象，現(xiàn)貨價(jià)格難以給銅價(jià)帶來支撐。

美國QE退出短期上不會(huì)過份抑制金屬價(jià)格，長期上伴隨大資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向貨幣，金屬整體價(jià)格將下移，主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)集中在美國加息。中國央行在年底時(shí)間點(diǎn)選擇降息，出乎市場意料，但是態(tài)度依然分化，雖然在貨幣增量上短期會(huì)刺激房地產(chǎn)市場和投資回溫 ，但如果需求不增加，這種短期打雞血效應(yīng)將會(huì)伴隨時(shí)間遞減，銅價(jià)打破接近兩個(gè)月的窄幅震蕩走勢(shì)繼續(xù)下行，目前所有技術(shù)指標(biāo)趨空，是繼原油后的又一暴跌品種，主要還是受到自身供給過剩影響，同時(shí)美元指數(shù)的走強(qiáng)也增強(qiáng)了空頭力量，另外據(jù)透露，國內(nèi)主要冶煉商目前頭寸均空，主要私募基金也同樣。此輪基本技術(shù)下行符合我們前期判斷，銅價(jià)金融屬性回歸基本面，供給過剩已成定局，伴隨原油價(jià)格攔腰斬?cái)啵~價(jià)出現(xiàn)自2008年以來的最大幅調(diào)整，此非事件因素導(dǎo)致，而是價(jià)格重心的步步下移，我們認(rèn)為跌勢(shì)已經(jīng)形成，前期空單可適當(dāng)止盈出場觀望，不建議輕易搶反彈，密切關(guān)注現(xiàn)貨市場和我們的報(bào)告。近期匯率市場波動(dòng)加大，美元強(qiáng)勢(shì)地位確立，成為影響短期市場走勢(shì)的關(guān)鍵，技術(shù)上季K線M60帶來支撐，但是在整體趨勢(shì)上我們維持前期看空觀點(diǎn)。