國內(nèi)鋁價即將迎來反彈

2012年國內(nèi)鋁價經(jīng)歷了長期的漫漫熊途后，終于在當下迎來了反彈的曙光。我們認為構(gòu)成其即將企穩(wěn)反彈的原因主要有以下幾點： 

首先，近期廣東南海的鋁庫存已出現(xiàn)了明顯的下降局面；數(shù)據(jù)顯示，近期當?shù)氐匿X庫存已由23.5萬噸下降至15.2萬噸，而這個下降比例可算得上是相當巨大的。至于原因，主要是到貨的鋁錠數(shù)量下降；但也不能排除，當?shù)匾蜷_發(fā)時間較長，經(jīng)濟氛圍更為活躍，商家對市場動向的把握力度更強，所以市場格局領(lǐng)先于國內(nèi)其他地區(qū)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。 

其次，股市首著先鞭，已提前大幅反彈；因國內(nèi)股市的動向通常要領(lǐng)先于期市的變化，所以對期市乃至金屬價格走勢具備一定的指引作用。而上周五A股市場量價齊升，成交量首次突破千億，股指也大漲超4%，基本表明其已重回強勢格局。所以后市國內(nèi)金屬市場受其引領(lǐng)，料也將逐步企穩(wěn)反彈。而股市反彈的原因，我們分析，大體上主要是今年來國內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營狀況都明顯惡化，特別是銀行等對經(jīng)濟影響相對敏感的企業(yè)，為了年底做帳的需要，不得不提前在股市進行一輪拉升；其次，也是為了滿足宏觀經(jīng)濟發(fā)展的需要，目前國內(nèi)正在倡導(dǎo)擴大內(nèi)需，但其實拉動內(nèi)需增長的條件卻相對欠缺，所以拉動股市上升，也就變成了一件皆大歡喜之事。 

最后，就是人民幣長期以來一種面臨著巨大的貶值壓力，而眼下這種壓力又到了即將釋放的緊要關(guān)頭。數(shù)據(jù)顯示，11月底金融機構(gòu)外匯占款的余額是257187億元人民幣，與10月底相比，凈減少736.27億元；而這種減少，其實并不出乎我們的預(yù)料。正所謂，內(nèi)部問題靠內(nèi)部自己調(diào)節(jié)，始終都是能夠解決的，只不過是時間長短問題而已；但一旦牽涉到外部勢力也來干預(yù)，問題就有可能無限擴大化；所以眼下國內(nèi)壓根就不敢提降存準、降息之事。而縱觀近年來的應(yīng)對之策，07年事態(tài)初露苗頭時，國內(nèi)股市就迎來前所未有之大漲，隨后國家又放出大筆資金搞基建，通過放出大量的人民幣來抑制了局勢的發(fā)展。而時至今日，再次寬松似乎已成了無奈之舉；所以我們預(yù)計國內(nèi)股市及金屬市場明年必將迎來大幅反彈，而鋁價或也有望錄得10%以上的升幅。