企業要想在海外并購要有三點清晰戰略思考

　　2009年3月6日15：00在人民大會堂新聞發布廳舉行全國政協十一屆二次會議記者會，主題是“為促進經濟平穩較快發展建言獻策”。厲以寧、李德水、陳錫文、王文彪、方方等五位委員出席并回答記者的提問。

　　[新華社記者]請問方方委員，在全球金融危機愈演愈烈的情況下，中國一些大型企業相繼并購海外企業，比如說中鋁集團入資力拓，此次收購被稱為中國歷史上規模最大的海外投資。這是否是中國利用金融危機拓展其在全球金融和產業版圖的勢力？您作為政協委員，同時又是摩根大通中國區首席執行官，對中國企業海外并購有何建議？

 　　[方方]資本的特性永遠是在風險和回報之間找到平衡，追求收益的最大化。從這個意義上說， 中國的資本和日本的資本、和韓國的資本、和俄羅斯的資本應該沒有什么區別。在今天全球金融危機的環境下，全球很多經濟體資本市場的銀根比較緊，相反中國由于銀行資本金充足率比較好，外匯很多，我們的匯率比較堅挺，所以中國資本市場的資本成本比較低。這樣自然就給中國的企業造成去海外收購的優勢和沖動，這個有很明顯的商業邏輯。這是從資本的角度來看。

　　第二，從市場需求角度來看，由于中國經過這些年的改革開放，已經成為世界的加工廠，自然就成為全球主要的資源需求大國，這種市場需求也推動著中國企業到海外去收購一些資源，這是市場推動的力量。

　　第三，從整個全球資源配置角度來說，就好象水從高處往低處流一樣，資本一定是從成本低的經濟體向成本比較高的經濟體流動。再進一步說，全球的優質資源產權也會從資源比較豐富的經濟體向資源稀缺性比較強的經濟體來轉移，這對于全球的資源配置是合理的要求。對于整個全球的“地球村”在共同應對氣候變化、和諧共存方面也是必然的有效方式。同時，我覺得這也是全球大的企業，體現企業社會責任的一個具體體現。

　　具體到剛剛說到是不是擴充金融版圖或者產業版圖，我講兩句話。第一，投資方本身是一個投資逐利的過程，所以也沒有必要把這個行動和擴充金融版圖、擴充產業版圖聯在一起。被投資方也要在商言商，在法律和監管允許的情況下，用最少的經濟成本找到最多的資金、最有附加值的投資。

　　第二，關于對中國企業走出去的認識，這是我工作當中做的很多的一件事情。我經歷過成功的案例，也分析過一些不太成功的案例。總的感覺，一個企業要想在海外并購，在“走出去”過程中取得成功，首先要有很清晰的戰略思考，一定要有一個戰略，而不是抱著一種撈底的心態，說現在便宜，不管什么都去買，這樣風險是非常大的。而且我認為企業的海外并購或者“走出去”，不能以一時一事股價的變動作為判斷它是否成功的標準。具體來說，我覺得對中國企業來說，海外并購：第一，要有非常清晰的戰略思考，要想清楚。第二，有了很好的戰略定位之后，要有人才儲備，要有很好的企業管制方面的準備，要有管理架構上的一些準備，因為這個不僅對并購很重要，對并購之后的長期管理很重要。第三，中國企業要善用各類專業機構，海外并購本身是個非常復雜的過程，它不僅有商務、財務、法律、環境等方面的要求和制約，同時還有輿論、政治、當地文化等等方面的潛在挑戰。所以中國企業要善于判斷和選擇專業機構，壯大自己的陣營，一起去完成自己的使命。

　　最后，我作為香港委員，我還賣一點兒小廣告，中國企業在走出去的過程中也可以考慮把香港作為自己的窗口和平臺，因為香港有它的法制、人才、信息、語言等方面的優勢，這件事情做好了，對祖國大陸、對香港都是一個“雙贏”的事情。