滬鋅戰戰兢兢，如履薄冰

行情回顧：本周滬鋅呈現出啟穩突破的走勢。周初在跌至18800附近后獲得有效支撐并展開反彈，隨后連續收出中陽線并一舉攻克60日線的壓制，周末報收于19695. 

基本面上：美國房地產市場復蘇跡象明顯。美國全國房地產經紀人協會公布的數據顯示，11月份美國舊房銷售量比前一個月上升5．6％，這是美國房地產市場好轉的一個跡象。11月份美國舊房銷售量經季節調整按年率計算為468萬套，高于10月份經修正后的443萬套，但仍低于2009年11月份的649萬套。今年10月份舊房銷售環比下降2．2％。數據還顯示，11月份美國舊房銷售中間價為每套17．06萬美元。房地產市場正在復蘇，預計2011年將趨于健康和可持續走勢。在美國住房市場上，舊房銷售是主力軍，其銷售量占整個房市銷售量約85％。 

中國11月精煉鋅進口22,985噸，較去年同期增長7.77%。1-11月期間，中國精煉鋅進口達288,133噸，較去年同期下滑55.7%。數據并顯示，中國11月精煉鋅出口3,261噸，較去年同期下滑21.77%；1-11月期間，中國精煉鋅出口則為39,893噸，同比增長132.72%。前11個月，中國精煉鋅進口量大幅減少跟國內產量大幅增加有關。由于前十一個月中國精煉鋅產量同比增長了20%左右，減少了對進口鋅的需求。 

新興經濟體23個國家中有17個國家將于2011年上調或者繼續上調利率，其中包括中國、印度和巴西。大摩經濟學家認為，隨著新興經濟體的經濟持續增長，通貨膨脹壓力明顯加劇，為有效調控國內消費者物價指數(CPI)和國民生產總值(GDP)的比率，大多數國家將會在2011年通過繼續上調利率及存款準備金率的方式，控制CPI的過快上漲。其中中國、印度、巴西等國有可能打開加息的上升通道。 

現貨方面，國內鋅現貨市場下游接貨量較少，現貨交投持續低迷，0號鋅成交價在18500-18600元/噸，比昨日上漲50元。 

總體來看：雖然期價繼續在上漲，但現貨持續成交低迷，下游企業的觀望心態很濃厚，貼水幅度也在擴大。盤面看，滬鋅1104在外盤的帶領下沖破60日線的壓制并重新上漲，短線有望維持偏多的走勢，建議投資者謹慎看多。