中小企業危機下更需金融強力施援

    如何最大限度地整合各種金融資源，集聚創新優勢，來支持中小企業應對全球金融危機？近日，在深交所舉辦的中小企業金融支持體系建設座談會上，不少來自銀行、券商、創投、信托等專家紛紛呼吁，應急速推動中小企業科技創新投融資服務鏈建設，整合交易所、商業銀行等金融服務機構，并融合各種金融創新手段和工具，為迫在眉睫的中小企業融資提供真正的“一路通”。

創業初期融資難

工商銀行山東省分行營業部副總經理孟洪濤坦言，盡管資本市場對高科技企業的股權融資估值起到了一些引導和提升作用，但對銀行來說為新興企業提供融資仍然是一個挑戰。言下之意，創投或者券商看好的高科技擬上市企業在初期仍然無法在銀行得到資金支持，從而使這種所謂的各個機構各階段配合中小企業金融支持體系的上下游無法打通。“其實就是一個矛盾，企業融資實際上還主要取決于銀行，銀行要降低風險，如果質押股權的企業類型是傳統的制造業，由于此類企業有資產，估值傳統企業不會虧很多；反之，如果是新模式的企業，新資產的模式一質押就沒了，銀行認為風險太大。”因此，所謂的科技企業銀行、中小企業銀行、科技信貸、科技信用擔保等要進行到實質性發展，似乎還有一段很長的路要走。

另有機構代表人士表示，銀行對中小企業融資難的原因，在于銀行給中小企業貸款有一個特點，即不會給創業期間的企業貸款。那么創業前期怎么辦？靠創投。但遺憾的是，目前的情形不容樂觀，而且鑒于資本阻力，大多數創投現在對企業投資都在企業擬上市途中的中后期階段。另一方面，該代表提出，貼息貸款目前仍解決不了中小企業融資難的問題，因為貼息貸款并沒有降低中小企業貸款門檻。因此，他建議，政府在這方面必須發揮引導和支持作用。

新興產業融資需更多支持

深圳創新投集團副總裁孫東升指出，新興產業在融資方面主要存在八個問題：第一，新興產業無形資產的實際價值難以甄別，現行量化導致上市難；第二，新興產業募集資金投資與傳統產業投資有很大差別，這也不符合目前上市運作程序；第三，新興產業負債率比較低，新資產與上市融資的形式相矛盾；第四，新興產業運營模式上與傳統產業的運營模式也有較大的差距；第五，部分新興商業模式的中小企業很難在現有資本市場上市；第六，在傳統審核理念下，對新興產業經營管理團隊的實際影響，體現和考慮不夠充分；第七，相對傳統產業，新興產業上市審核是對公司整個上市程序的要求較高；第八，目前無法按照預測來確定新興產業公司發行市盈率。

權威專家在會上總結指出：第一，建立一個合理的企業供應體制，需要多方參與，間接融資體系和直接融資體系共贏，使多方面得益。第二，整合包括商業銀行、保監機構、創投、保險機構等為主體的金融服務機構，同時，要整合各種金融創新手段和工具，包括天使投資、訂購貸款、科技保險、科技信貸、信用擔保、股權質押、企業上市、債券發行，還包括融資租賃等金融工具和手段的創新，這些元素應該形成一個全方位的資源整合。第三，中小企業融資支撐體系需要形成一個“投融資服務生物鏈”，各種金融要素和金融工具互相搭配，才會有比較強的互助效果。第四，它需要較強的創新能力和活力，才能夠針對科技企業的特殊性提供有別于一般性企業和傳統企業的金融服務。第五，資本市場在體系當中要發揮出應有的導向、杠桿和紐帶作用。因此，整合各種金融資源，集聚創新優勢，幫助中小企業，特別是高新技術企業在應對全球金融危機當中增強自身的能力，度過經濟困境，中小企業金融支持體系建設還任重道遠。