流動性充裕，金融屬性主導滬銅強勢上漲

消息面：中國9月精煉銅進口下降 銅精礦上升。 

據海關10月25日數據，中國9月未鍛軋的精煉銅陰極及陰極型材進口24萬噸，低于8月的26.5萬噸，但9月銅礦砂及其精礦進口大幅增加，達到68.4萬噸，遠高于8月的47.5萬噸。銅廢料9月進口4萬噸，與8月基本持平。 

分析師表示，精煉銅進口減少而銅精礦進口增加，反映國內銅加工量的增長，2011年銅加工費上調刺激了國內增加銅加工量。 

有業內人士稱，亞洲的現貨銅精煉加工費已經漲至80美元/8美分，銅精礦短期寬裕，而精煉銅的供應緊張。 

庫存：倫敦金屬交易所庫存減少450噸至368375噸 

現貨：長江有色網63450，較上一交易日上漲1050元；上海華通金屬市場64520較上一交易日上漲1260元；廣東金屬網63550，較上一交易日上漲1100元。 

操作建議：海關總署公布的月度數據表明目前國內進口銅有所下滑，主要原因為近期國際銅產量和庫存吃緊。美聯儲進一步放寬貨幣政策的預期繼續打壓美元匯率，美元指數低位振蕩，市場依然是資金充裕，銅的金融屬性更加明顯。預計短期內美元繼續走弱的可能性較大，因而銅價將繼續上揚。昨天商品市場和金融市場都因流動性過剩大幅上揚，其中也存在著不理性的因素。因此，在繼續看多的前提下，要警惕隨時出現的回調狀況發生。建議逢低做多。操作上，建議已有多單繼續持有。