應對經濟增長不確定性著眼于多樣化長線投資

7月30日上午將首次公布美國第二季度GDP增長的預估結果。彭博將美國國內經濟增速的一致預期調整為2.5%。報告的實際數字將在隨后美國商務部的報告中披露。（第一季度國內生產總值為2.7%）

許多預測專家認為下半年的經濟增速將與上半年大致相同。例如，T. Rowe Price預計美國經濟增速在第三季度為2.8%，第四季度為2.7%。有人擔心經濟滑坡的風險有可能使目前的預測過于樂觀。美聯儲在周三發布的褐皮書報告摘要中六次用到了“緩慢”一詞。達拉斯聯邦儲備銀行總裁理查德費舍爾在一次講話中表示，美國經濟增速將“在很長一段時期內”低于3%。

至于對經濟二次探底預測的權威性，普遍的共識是將會盡可能避免它的發生，盡管存在各種不同程度的不確定性。Vanguard最近發表的一份報告顯示經濟二次探底的可能性為20%。相反，標準普爾的Sam Stovall指出，“一些因素”表明經濟二次探底已不再可能發生。

券商的分析師們并不將經濟二次探底的可能性考慮進他們的利潤預測中。對標準普爾500指數收益的一致預測維持在79.38美元，比在今年年初的平均預測有所增加。（公正地說，目前的估值比一個月前低了96美分，所以我們看不到修訂后的上調趨勢。然而，實際上，第二季度的業績因素可能尚未被考慮進去。）

當然，所有的預測都只是人為的。經濟環境仍然不明朗，經濟學家和分析師們在很長一段時間內都無法準確預測接下來的經濟發展趨勢。

至于哪些資產類別會受到投資者的青睞，這種選擇仍然很困難。貨幣市場賬戶提供的回報甚微，特別是本周早些時候，2年期國債的收益率創紀錄的降到了0.665%。而對股票的大量需求有可能，使投資組合暴露于進一步波動的市場風險之中。黃金市場也同樣疲軟，在6月份觸到收盤高點后其也大約下跌了7%。

最好的戰略仍然是已被投資者所實踐過的：即多樣化，著眼于長線，并在所有的投資決策中允許誤差幅度的存在。多元化的經營可以讓投資者在下半年接觸到任何資產類別所產生的最高回報。這也將有助于投資組合抵御任何波動性的影響。關注長期價值能使投資者避免受到每日市場波動的影響。（如果你不需要另外10年的資金，不管在哪天，道指向上或向下變動200點還真的那么重要嗎？）誤差幅度是指在足夠低的估值點買入證券，以使長期升值潛力大于任何短期負面影響。