緊縮政策動搖市場信心，金屬價格回落

【外盤綜述】 

周二LME銅開盤10160.25美元，早盤再創新高，晚盤一路走低，報收于9955美元。跌206.75點，跌幅2.03%。LME鋅報收于2474美元。跌31點，跌幅1.24%。 

【基本分析】 

中國數據顯示，1月居民消費物價指數上升4.9%，低于預估，但扣除食品后的物價壓力調升至至少10年來的最高，暗示中國政府今年將繼續緊縮貨幣政策。經濟回的信號包括因政府迫切需要抑制上升的通貨膨脹而實行的緊縮的貨幣政策造成了金屬的下跌。我們還是維持周報的判斷，銅價(75270,-1330.00,-1.74%)的上漲動力正在缺失，但國內需求旺季的預期將支撐價格在此區域震蕩，雖然銅價再創新高，但趨勢操作的意義不大。 

LME銅方面，從3小時圖形來看，符合我們昨日的判斷，在價格出現背離之后價格開始回落。短線震蕩后關注20日均線的支撐。我們前期判斷此次回落將調整到60日均線或將實現。 

現貨市場方面，上海1#電解銅報價74850-75050元，較上日漲650元。LME方面，銅庫存比上日增加650噸至402425噸。 

【期市分析】 

國內市場方面，昨日金屬再創本輪價格新高，但我們還是建議投資者不為所動，以短線為主，這里沒有趨勢操作的依據。今日低開后可以背靠5日線附近短空，以5日均線作為多空分界設置止損，沒有趨勢操作建議。