金屬銅行業的點評

9月11日的這一周,SHFE庫存較9月4日一周增長11.81%。

點評:本輪銅庫存自7月31日一周開始增長,經過8月7日與8月14日兩周的快速增加之后,增速開始減緩,9月4日一周基本沒有增加,而9月11日一周增速突然放快,庫存增加的整體趨勢仍然在繼續,庫存的增加趨勢暫不支持價格上漲。

國內銅業供求壓力的增加早有預期,下半年的銅價影響主要看點是國際經濟復蘇帶來的需求。但受國內、國際庫存雙增的影響,近期銅價震蕩為主,中期當震蕩向上。

受益于資源短缺及罷工等因素帶來的供給增長率最慢,以及經濟復蘇中需求受益最大,在基本金屬子行業中,我們認為銅子行業的基本面最佳。同時,銅子行業的估值也低于行業平均水平。我們認為該行業具備趨勢性的投資機會。我們重點關注江西銅業、云南銅業。