有色金屬指數(shù)高位承壓

期貨日?qǐng)?bào)11月24日?qǐng)?bào)道：　盡管上周中國(guó)匯豐PMI創(chuàng)6個(gè)月新低，歐元區(qū)制造業(yè)PMI也降至16個(gè)月最低水平，但有色金屬整體表現(xiàn)略好，維持區(qū)間振蕩格局。上期有色金屬指數(shù)上周一開2691點(diǎn)，收2709點(diǎn)，最高2730點(diǎn)，漲幅約0.6%。指數(shù)成分銅1501上周上漲420元/噸(0.89%)、鋅1501上周上漲265元/噸(1.84%)、鋁1501上周上漲110元/噸(1.21%)、鉛1501上周上漲110元/噸(1.12%)。銅近月升水是指數(shù)與成分表現(xiàn)差異的主要原因，上周一和周二指數(shù)換月移倉(cāng)，銅的移倉(cāng)收益降低約13.3指數(shù)點(diǎn)，占指數(shù)比例0.49%。

消息方面，美強(qiáng)歐弱，中方打入強(qiáng)心針。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，11月費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)環(huán)比倍增，創(chuàng)下近21年以來(lái)的最高水平。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)低迷，法國(guó)制造業(yè)PMI位于50下方，德國(guó)制造業(yè)PMI為 50.0的公布值。中國(guó)方面，10月70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)連續(xù)兩個(gè)月停止上漲。11月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值為50，下跌0.4%，創(chuàng)6個(gè)月新低。上周五，央行意外宣布不對(duì)稱降息，推高有色夜盤價(jià)格。

總體而言，央行降息直接降低企業(yè)的融資成本，提振房地產(chǎn)的投資意欲，增加金屬需求，使有色有望短暫沖高。但是中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中持續(xù)下滑，消費(fèi)端持續(xù)疲弱，加上美元走強(qiáng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲弱，預(yù)計(jì)有色金屬價(jià)格將高位受壓，維持振蕩行情。