鉛的底部不再遙遠(yuǎn)

全球大宗商品市場(chǎng)近期的瘋熊市，同樣給鉛市場(chǎng)帶來(lái)了新一輪的困擾。

LME(倫敦金屬交易所)鉛3個(gè)月合約從1月底的2300美元上方逐波下行至目前的1922美元；國(guó)內(nèi)的滬鉛連續(xù)走勢(shì)的日線圖上，鉛價(jià)則從2月底16400元/噸的高位起跌，先是跌至3月底的15400元下方，后在5月初的瘋熊市中更是從反彈高點(diǎn)的近16000元直降至近期的15000元左右。所不同的是，國(guó)際市場(chǎng)目前尚無(wú)止跌跡象，而滬鉛的兩波下跌幅度基本相當(dāng)，目前日線圖上連續(xù)出現(xiàn)十字星，初步筑底成功。

花旗銀行有色金屬專家Mark Liinamaa在日前舉辦的第七屆上海鉛鋅峰會(huì)上對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，目前鉛價(jià)處在較低水平，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)了鉛價(jià)跳水，LME存貨增加也促使價(jià)格下降，但長(zhǎng)期看，鉛市場(chǎng)的走勢(shì)仍是較為樂觀的。

他分析稱，在新興市場(chǎng)，運(yùn)輸和交通行業(yè)對(duì)鉛的需求會(huì)越來(lái)越大。此外，中國(guó)自2009年開始有很多蓄電池項(xiàng)目對(duì)鉛的需求很大，可以希翼其拉動(dòng)整個(gè)鉛的需求和產(chǎn)量。

應(yīng)該說(shuō)，只要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太糟糕，下游鉛蓄電池業(yè)的精鉛采購(gòu)回暖就將持續(xù)，加之鉛的消費(fèi)旺季已經(jīng)到來(lái)，鉛現(xiàn)貨市場(chǎng)成交趨于活躍，中游有放量出貨跡象，下游也有企業(yè)逢低按需采購(gòu)。

商品風(fēng)險(xiǎn)管理公司美國(guó)福四通集團(tuán)(FCStone)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師Edward Meir同樣看好未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鉛的需求。“汽車、計(jì)算機(jī)和手機(jī)行業(yè)都在不斷發(fā)展，還有不斷推陳出新的掌上電腦、平板電腦等，這些行業(yè)都需要電池，加上很多電子產(chǎn)品更新?lián)Q代很快，也需要市場(chǎng)不斷更新以前的電池設(shè)備，這大概需要40萬(wàn)噸的新的鉛供給。”

目前，LME鉛的總體庫(kù)存接近36萬(wàn)噸。路透社預(yù)測(cè)2012年全球鉛市場(chǎng)總體大約會(huì)有6.3萬(wàn)噸的過剩產(chǎn)能，F(xiàn)CStone對(duì)此的預(yù)測(cè)為9.7萬(wàn)噸。

對(duì)此，Mark Liinamaa認(rèn)為，現(xiàn)在鉛庫(kù)存雖然看起來(lái)比較高，但考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)鉛的消耗速度的增長(zhǎng)，這一庫(kù)存水平并不算很高。

更重要的是，中長(zhǎng)期看，由于環(huán)保的因素，西方對(duì)鉛產(chǎn)能的供給會(huì)逐步減少，很多礦都可能被排在關(guān)閉之列。

Edward Meir說(shuō)：“從生產(chǎn)的角度來(lái)講，現(xiàn)在鉛的生產(chǎn)在削減。我們知道澳大利亞鉛礦面臨著關(guān)閉的命運(yùn)。我特別看好鉛的基本面，因?yàn)閷?duì)環(huán)保而言，生產(chǎn)鉛是很有挑戰(zhàn)性的工作。中國(guó)曾出現(xiàn)過鉛中毒的事件，當(dāng)時(shí)中國(guó)政府吊銷了583家企業(yè)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，同時(shí)有1015家工廠目前也因?yàn)榄h(huán)保的原因面臨著關(guān)閉。雖然有一些企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)了生產(chǎn)，但是目前仍受到嚴(yán)格的監(jiān)管。所以綜合來(lái)看，鉛的生產(chǎn)狀況是非常不容樂觀的。”

Mark Liinamaa還介紹，粗略地說(shuō)，目前國(guó)外對(duì)鉛的回收利用率已達(dá)到80%的水平，而中國(guó)則僅有20%左右。

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國(guó)土資源部信息中心研究員張莓：世界現(xiàn)有鉛鋅儲(chǔ)量靜態(tài)可供年限約為20年，已查明鉛資源量15億多噸，鉛儲(chǔ)量8500萬(wàn)噸。

國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)：2012年前兩個(gè)月，全球鉛市供應(yīng)過剩1.9萬(wàn)噸。2012年1~2月，全球精煉鉛消費(fèi)量總計(jì)154.7萬(wàn)噸，低于去年同期的164.6萬(wàn)噸。同期，全球精煉鉛產(chǎn)量為156.6萬(wàn)噸，低于去年同期的165.7萬(wàn)噸。

上海中期：滬鉛反彈后震蕩走低，周邊金屬銅、鋅等均小幅收陽(yáng)，凸顯鉛價(jià)的弱勢(shì)。不過倫鉛低位回升，或提振國(guó)內(nèi)投資者信心。操作上建議多單謹(jǐn)慎持有。