通縮加大，滬銅反彈乏力

1、美國(guó)10月JOLTs職位空缺483.4萬(wàn)，預(yù)期479.5萬(wàn)，前值由473.5萬(wàn)修正至468.5萬(wàn)。12月IBD消費(fèi)者信心指數(shù)48.4，預(yù)期47.0，前值46.4。10月批發(fā)銷售環(huán)比+0.2%，預(yù)期+0.1%。美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗，提振銅價(jià)反彈。

2、美國(guó)原油期貨價(jià)格擴(kuò)大跌幅，下跌3.2%，跌破61美元，原油大跌，會(huì)對(duì)商品市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響，尤其會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成悲觀情緒。

3、中國(guó)11月PPI同比-2.7%，創(chuàng)2013年5月來新低，預(yù)期-2.4%，前值-2.2%。中國(guó)PPI同比已連續(xù)33個(gè)月為負(fù)值。CPI同比1.4%，創(chuàng)2009年11月以來最低，預(yù)期+1.6%。數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)通縮風(fēng)險(xiǎn)逐步加深，同時(shí)引發(fā)政府微刺激的預(yù)期，市場(chǎng)反應(yīng)平淡，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)仍將維持震蕩，等待中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的方向性指引。

4、全球礦業(yè)巨頭自由港（Freeport-McMoRan）銅金公司已經(jīng)同意將支付給中國(guó)銅冶煉商的2015年TC/RC加工精煉費(fèi)較今年上調(diào)16.3%。知情人表示，江西銅業(yè)和自由港商定的2015年銅精礦TC/RC加工精煉費(fèi)為每噸107美元和每磅10.7美分。這意味著，連礦商都認(rèn)為明年中國(guó)銅供應(yīng)將出現(xiàn)過剩，此前五年為供應(yīng)短缺。

5、秘魯最大銅鋅礦Antamina的工人將于周三開始新一輪無限期罷工，繼續(xù)爭(zhēng)取獎(jiǎng)金及其他福利。

6、道明證券預(yù)計(jì)銅明年均價(jià)為2.98美元/磅（折合約6570美元/噸），2季度最高為3.04美元/磅（折合約6700美元/噸），3季度最差為2.94美元/磅（折合約6480美元/噸）；2015年全球銅過剩18.3萬(wàn)噸。

7、10日，LME銅庫(kù)存增加225噸至166075噸，上期所銅庫(kù)存較上周減少2055噸至86223噸。長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)成交價(jià)格46940-46970元/噸，較上一交易日上漲425元/噸，升水90至升水120元/噸；上?，F(xiàn)貨1#電解銅報(bào)46880-47080元/噸，較上一交易日上漲430元/噸，平水銅成交價(jià)格46880-47000漲420，升水銅成交價(jià)46920-47080漲440；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)47100-47300元/噸，上漲400元/噸；華通現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)46965-46995元/噸，上漲425元/噸；今日現(xiàn)貨銅價(jià)上漲，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，加上臨近交割換月價(jià)差仍大，持貨商加大逢高換現(xiàn)力度，現(xiàn)銅升水下滑，投機(jī)商擇機(jī)入市，下游按需接貨，市場(chǎng)活躍度增加，成交改善。據(jù) CFTC 銅持倉(cāng)報(bào)告，上周銅的非商業(yè)多頭50746手，非商業(yè)空頭84928手，因而非商業(yè)凈空頭34182手，較前一周增加5904手凈空頭。

在美國(guó)數(shù)據(jù)利好下銅價(jià)小幅反彈，但我國(guó)公布的通脹數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)通縮風(fēng)險(xiǎn)加大，引發(fā)政府寬松政策的預(yù)期?，F(xiàn)貨銅價(jià)上漲，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，加上臨近交割換月價(jià)差仍大，持貨商加大逢高換現(xiàn)力度，現(xiàn)銅升水下滑，投機(jī)商擇機(jī)入市，下游按需接貨，市場(chǎng)活躍度增加，成交改善。銅價(jià)反彈乏力，震蕩回落，但在罷工支撐下預(yù)計(jì)短期向下空間可能有限。建議區(qū)間高拋低吸，關(guān)注LME銅在6500的阻力。